投资要点：
        七匹狼于  10  月14  日发布2011  年1-9  月业绩修正公告：因2011  秋冬发货较上年提前、服装销售业绩良好和费用控制得当，预计公司1-9  月归属于上市公司股东的净利润在2.7-2.9  亿元之间，对应EPS  为0.96-1.02  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，公司将1-9  月业绩增幅修正为50%-60%范围，超过公司在中报里预期三季报业绩增速30-50%范围，超出市场预期，也略高于我们在三季报前瞻中45%的增速预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司作为男装行业龙头企业在通胀背景下拥有提价能力。我们自4  月份开始强调，在通胀环境下，拥有提价能力和客户稳定性较高的男装企业能够抵御通胀压力（详见《纺织服装4  月月报：在通胀背景下，看好具有提价能力的男装和家纺公司》）。公司作为男装行业龙头之一，近几年品牌知名度不断提高，在设计、面料、款式、品牌宣传和供应链管理等内生增长方面也不断完善，积极执行公司“批发”转“零售”的战略目标，经过2-3  年调整后有望再度发力。
        展望四季度和明年男装行业景气度不断提高，我们看好男装行业龙头七匹狼的理由如下：（1）订货会增速呈现加速增长，明年景气度向好，业绩高增长确定性较强。男装行业最近3  次订货会加速增长，2010  年9  月开2011  春夏订货会增速在15-20%左右；2011  年3  月开2011  秋冬订货会增速在20-25%左右；2011  年8  月开2012  春夏订货会增速在30%左右。预计七匹狼2012  春夏订货会增速在30%以上，这也预示着明年春夏季收入增速高于今年。（2）今年秋冬季来临较早，渠道库存消化较好，且公司此前减值准备计提充分，业绩有望超预期。七匹狼在经历09-10  年去库存的过程后目前渠道内库存较轻，今年9月入秋较早也使得秋冬季货品销售较好，北方部分货品出现断货。国庆期间公司直营同店增长预计达到27%的增速。预计秋冬季库存消化较好将使得2012年4  月开的2012  秋冬订货会继续保持较高增速。另外，公司在2010  年已充分计提了8212  万的应收账款和存货减值损失，减值损失存在冲回可能。
                            考虑到业绩超预期，上调盈利预测，目前估值仍较低，维持买入。由于公司前三季度业绩通常占全年65%左右，我们上调11-13  年EPS  为1.45/2.02/2.78元（原为1.41/1.85/2.42  元），对应PE  为26.2/18.7/13.6  倍，净利润复合增长率41%，可给予2012  年25  倍估值，6-12  个月目标价51  元，维持买入。