上周A 股涨幅最多的行业为金融服务、建筑建材、信息服务和综合等,我们前期一直推荐关注的金融等周期类近期持续有较好的表现;节前跌幅最少的行业是采掘成为上周唯一下跌的行业,涨幅较少的行业有食品饮料、信息设备和交运设备等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】观察各行业的Beta 值,有色金属和食品饮料保持与大盘最高和最低相关性,其余行业无明显Beta 特征。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)CPI 最新数据略优于预期,投资者对国内通胀有望在近期见顶的预期值得期待,外围市场近期出台对欧债危机的解决方案对A 股也起到支撑作用,后市继续关注周期类行业;
强势板块主要是信息服务、金融服务、3D、高铁、滨海新区和新材料等;弱势板块主要是采掘、餐饮旅游、交运设备、长吉图板块、核高基和银行持股等;截止10 月14 日,股票型基金(已剔除指数基金)平均仓位79.94%,较上周仓位下降了1.97%。考虑基金净值变化受大盘上涨的影响,基金主动减仓2.47%。
下周操作建议:
截止2011 年10 月14 日,开放式股票型基金仓位79.94%。近期仓位继续在80%附近徘徊,大盘上周迎来市场期盼多时的放量上涨,但同时基金仓位出现主动减仓现象。目前已进入今年最后一个投资季度,在本次市场大涨的同时基金显得较为谨慎,不排除部分有借助大盘上涨进行行业间结构性调整的操作。目前整体平均仓位处于合理水平,由此来看后市依旧存在下行风险。由于海外债务危机虽得到舒缓但并未看到完全解决的迹象,国内通胀是否见顶还有待未来两月的观察,市场短期走势出现大牛市的概率偏低,建议继续重点关注行业轮动,特别是金融等周期类行业;截止2011 年10 月14 日市场协同性为76.37%(20MA)。根据我们市场协同性测算模型的方法,市场协同性释放后快速回升的现象表明各行业轮动速度在不断减慢、市场热点相对集中、或出现行业主线可供把握。指标在今年2 月底快速释放后现已筑底回升,目前已持续上升超过3 个月,相对前期底部上涨超过20%。协同性指标连续数周在高位震荡,上周微张不过增速放缓,指标是否见顶回落还有待观察,我们将在协同性指标发出明确回落信号后的2 月里提示大盘将出现下跌和回调风险,建议持续重点关注行业轮动配置到指标出现明确的回调信号;
使用聚类方法结合动量效应选择行业的结果。根据最新数据,建议未来两周可关注采掘(1W)和金融服务(2W)中个股的机会。