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五粮液研究报告:招商证券-五粮液-000858-估值低带来良好投资机会-111017

股票名称: 五粮液 股票代码: 000858分享时间:2011-10-17 13:48:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱卫华
研报出处: 招商证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 审慎推荐-A
研报大小: 401 KB 分享者: ali****601 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司股价9  月初开始随板块一起调整,9  月10  日提高出厂价亦未能提振股价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为目前估值已非常便宜,明年业绩看PE  仅16  倍,如以PE25-30  倍定位,一年目标价看到57-68.4  元,目前是比较好的投资机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本文主要是我们近期调研情况记录与上月公司举办的投资者见面会纪要。
        问答环节:
        Q:公司今年增长多少是因为营销策略拉动,有多少是行业增长原因?
        A:公司今年发展这么快主要还是公司策略调整:1、今年产量从11  万吨增至13万吨,2、在营销策略上有调整:不新开发品牌,主要做大定制酒和团购酒,今年这两块大幅增加,量价齐升。3、五粮醇要作为自己的品种来做,去年对总经销签协议,今年完不成任务的黄牌警告,明年再完不成直接取消资格。4、除华东营销中心的创新外,各营销主管也非常努力,公司考核加强,所有品牌部均全面超额完成任务,因此,今年的快速增长,公司的主观努力不可忽视。
        

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