要点：
        未来通胀将明显回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月CPI食品项与非食品项环比涨幅均低于历史同期水平，预计四季度内CPI将明显回落，这是由于：（1）随着生猪存栏量的迅猛增加，前期养殖户惜售的情形有所改善，生猪屠宰量的明显增加，虽然四季度作为传统的猪肉消费旺季，猪肉需求将增加，但猪肉供应量的增加，限制了未来猪肉继续上涨的空间，预计四季度内猪肉价格将高位震荡运行，（2）从非食品领域来看，国际原油价格变化约领先PPI同比2-3个月左右，而PPI环比领先于CPI非食品环比变化，国际原油同比涨幅在4月到达2010年以来最高点后，增速逐步回落，8月和9月回落最为明显，预计四季度PPI和CPI非食品环比增速将明显回落（3）从翘尾因素来看，10月CPI翘尾回落至1.5%左右，较9月下滑0.6个百分点，11月将继续大幅下滑约1个百分点，10月PPI翘尾因素较9月回落0.7个百分点，11月大幅下滑1.4个百分点，翘尾因素的明显回落亦将减缓整个通胀水平的压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综上所述：预计CPI10月将回落至5.6%，11月回落至4.7%，12月在4.8%左右。预计PPI10月将回落至5.7%,11月回落至5.0%，12月在3.4%左右。
        新增存款大幅减少，货币增速大幅回落。9月新增存款季调后增加7361亿元，同比少增7188亿元，接近9月新增存款额的97%，其中9月新增企业存款为负值，是新增存款减少的主要原因。由于企业活期存款是M1的主要部分，受此影响9月M1同比增长8.9%,较8月大幅下滑2.3个百分点，而M1的季调环比趋势和工业增加值的季调环比趋势值走势较为一致，  M1的大幅下滑引起对工业增加值增速回落的担忧。
        货币政策难言放松。从近期房地产市场销量情况来看，万科、中国海外、碧桂园等一线房企业在9月份均出现了销售下滑的迹象，这是2009年以来的第一次，下游需求进一步回落，并将会进一步传导到中上游行业，在经济增速与通胀水平双双回落的情况下，货币政策不存在“加码”的需要，现在来看，四季度内经济出现“硬着陆“的概率不大，未来政策出现全面放松的概率较小，预计未来公开市场操作仍将作为央行的主要调节工具。