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有色金属行业研究报告:国信证券-有色金属行业周报:“三因素”短期释放积极信号,板块有望在新的平台震荡整固-111017

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2011-10-17 10:53:54
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭波
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 555 KB 分享者: who****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本金属震荡走强,小金属表现欠佳
        本周欧元区对债务危机援助计划的不断有序出台,有效安抚了市场人心,欧元暂时走出低谷,美元连续调整,一周大跌2.67%,黄金、原油和有色金属纷纷震荡走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME  三月铜周涨幅5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)黄金本周收于1679.35  美元/盎司,周涨幅2.82%。但小金属方面表现欠佳,稀土产品氧化镨钕周跌幅达3.62%;钨产品中APT  周跌幅2.2%,钨精矿周跌幅则达4.6%,锑锭走势平稳。我们重点跟踪的其他小金属品种包括铟、钼、钴、海绵钛和钽均出现了不同程度的调整。
        美元短期连续调整提振了黄金价格
        意大利、西班牙评级被降,英国、葡萄牙、西班牙三国逾30  家银行评级被下调,说明市场短期反弹背后仍蕴藏着巨大风险因素,逢高沽空能量不减。但欧洲对债务危机的援助计划不断有序出台,市场忧虑有所缓解下,欧元暂时走出低谷,美元连续回吐涨幅,一周大跌2.67%,短期提振了黄金价格。
        现阶段黄金市场已进入了一个新领域,黄金走势同时体现出风险资产和避险资产的特性,并企图在这两个对立面之间寻找平衡点。我们维持之前的观点:虽然阶段性黄金价格走势主要受金融机构因欧债危机收回流动性需求交易而困扰,但当流动性困境缓解后,在其它基本面不变的前提下,首先恢复上行动能的可能仍将是黄金市场。
        “三因素”运行态势跟踪及总结
        目前“三因素”在短期均释放出积极信号。中国因素:最新CPI  显示整体通胀压力尚未缓解,但货币政策开始“定向宽松”支持小微企业;欧元区因素:对债务危机的各项援助计划不断有序出台,短期风险在于执行力度;美国经济:美国9  月份零售额增长1.1%,创下七个月来最大增幅。
        投资建议:板块有望在新的平台震荡整固
        无论是汇金增持、还是国务院出台的支持小微企业发展政策,都传递出中国银根继续收紧的可能性逐渐趋弱;欧洲对债务危机的援助计划不断有序出台,这有效安抚了市场人心,市场忧虑有所缓解下,欧元暂时走出低谷,美元连续调整;美国9  月份零售额增长1.1%,创下七个月来最大增幅,这一数据使投资者相信美国经济并未陷入衰退——“三因素”短期均释放出的积极信号,从而使有色板块跟随大盘获得了一定涨幅。
        结合我们前期观点:基本金属价格已经开始在新的平台震荡整固,对已有预期的市场利空因素反应相对钝化。我们认为在“三因素”继续契合好转的前提下,有色板块有望继续在新的平台震荡整固,未来两周关注三季报效应。

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