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        9  月外贸加深监管层对经济增长忧虑
        9  月外贸增速出现放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7、8、9  月出口同比分别增20.4%、24.5%、17.1%，进口增22.9%、30.2%、20.9%，皆为3  个月以来最末，增速约回到5、6  月较低时候的水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如考虑8  月过快增长提前释放一定需求，9  月出口、进口保持17.1%和20.9%已然不易，也不是特别超预期的速度。我们一直维持今年全年出口增长约20%的预测，前三季度22.7%，由此，即使就我们的预测而言，不排除四季度降至15%，个别月份低于15%的可能性。
        而就市场一致预期而言，依据外围乱局的定性印象，随意给出更悲观预期的研究很早就大量存在，这提示外贸增速在哪个月一放缓，都比较容易引发一个中期外贸增速下滑预期。我们观察，监管层对于外贸中长期前景预期的取向也趋于谨慎，因而，这种月度数据“一放缓就较担心”的烙印也存在于监管层之中，9  月外贸数据无疑加重监管层对经济增长的忧虑。