MARKET  一周市场
          前一周末德法将联合救市的消息缓解了市场担忧情绪，同时上周美国公布的部分经济数据好于市场预期，全球银行股终于迎来了久违的集体上扬的一周。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中中国香港本地银行股录得6.8%的中位周涨幅，领跑全球各区域银行股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）北美洲和南美洲紧随其后，分别大涨5.7%和4.7%。内地银行股在汇金增持大行的消息推动下，也录得4.4%的周涨幅。
          美元下跌加之股价大涨，上周  8  大区域银行股以美元计价的样本平均市值因此集体上升。其中南美洲银行股样本平均市值上升9.1%，其中货币因素贡献一半升幅。欧洲、北美洲和大洋洲银行股样本平均市值升幅也都超过6%。中国内地银行股以美元计价的样本平均市值上周上升5.4%至548  亿美元，依旧排名全球第三。
          A  股银行相对估值水平有所上升。目前A  股银行基于2010  年的PB  为1.5X，继续排名全球第四；PE  为8.46X，排名倒数第二；A  股银行基于2011  年的动态PB  为1.23X，排名全球第四；动态PE  为6.91X，排名倒数第一。
          全球多数市场银行股指数延续了上周的涨势。发达市场中，美国银行股指数大涨  8%，跑赢标普500  指数2  个百分点。
        而英国银行股周涨幅也达3.7%。日本银行股则继续走弱，上周再跌3.3%。新兴市场中，巴西银行股指数以超过8%的涨幅领涨。印度和香港地区银行股指数周涨幅也超过6  个百分点。中国内地银行股指数上周大涨4.3%，跑赢MSCI  中国A  股指数1.4  个百分点。
          上周  H  股银行暴涨，AH  银行股溢价率因此快速下滑至117.9%。其中招商银行和民生银行A  股对H  股溢价上周降幅超过10%。恒生AH  股溢价指数降至121.4  点。
          大中华区金融股多数板块上周止跌反弹，且反弹力度较强。在汇金增持四大行消息的刺激下，内地银行股录得  4.4%的周涨幅。我们近期推荐的华夏、民生和农业银行领涨A  股银行。受到外围市场造好影响，H  股银行反弹力度明显超越A股，录得10.5%的中位涨幅。
          国际主要金融机构股价上周多有上涨，全周录得  4.4%的中位涨幅。在前一周盘后德法宣布联手救援希腊之后，上周欧美金融机构全线大涨，其中前期下跌较多的花旗和AIG  大涨10%以上，此外，包括大摩、ING、巴克莱等多家机构的周涨幅也都超过6%。
          A  股银行近期表现符合我们之前判断。我们认为，在当前市况下，银行股是进可攻、退可守的理想标的。加之银行3  季报披露在即，确定的盈利增长将为银行股带来一定的正面催化作用。
        MESSAGE  一周信息
          汇金宣布增持四大国有银行；银监会发布《商业银行流动性风险管理办法》征求意见稿；欧盟委员会主席巴罗佐披露欧元区债务危机终结方案。
        MATTER  一周事件
          本周中国国家统计局将公布前三季度重要经济数据；美国、英国将公布一系列重要数据；欧洲高峰会议召开。