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研究报告:安信证券-晨会纪要-080129

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-01-29 08:49:55
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 诸海滨
研报出处: 安信证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 120 KB 分享者: j****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  【行业公司评论】
  上海电力(600021):重组八菱集团,业绩影响不大
  张龙021-68801213zhanglong@essences.com.cn
  上海电力发布董事会公告:增资3亿元获得八菱集团60%股权,盐城市政府以原有资产作价2亿元获得八菱集团40%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  在发电行业竞争日趋激烈的时候,像盐城市一级地方政府的企业不再享有任何优势,退出乃是大势所趋。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次重组是上海电力继收购贾汪、阚山电厂后,在江苏的又一次重大行为,再一次明确了公司把江苏作为重点发展区域的意图。本次收购对上海电力来说,虽然增加了52万千瓦的权益容量、扩大了江苏的市场份额,但我们仍需看到八菱集团本身盈利能力较差(06年净利润209万元),收购完成后对业绩没有提升作用。而旗下电厂多为13.5万千瓦级机组且参股居多,未来盈利能力改善空间不大,因此我们认为一两年内对公司业绩没有正面提升作用,但有助于公司在江苏新项目的开发以及通过“上大压小”获得项目核准。由于公司没有公布详细数据,对盈利的具体影响尚优待观察,我们暂维持“增持-B”的评级。

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