钢铁策略周报要点(10.08- 10.14)
投资策略:本周大盘回升,上证综合指数周涨幅3.06%,其中钢铁板块涨幅2.62%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期间我们对钢市进行调研,因节后需求不济,钢贸商缩减订单转向消化库存缓解压力,致使钢价继续下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时钢厂开始转入去原料存货阶段,部分企业有减产计划。我们认为若外部政策环境不发生变化,未来行业投资机会主要依托存货超调后的补库行为。在调研中发现流通库存去化已经开始,但这可能并不是结束,之前市场非流通融资化库存近期开始出现平仓隐忧。若政策面未来没有松动迹象,08-09年的库存逆化可能将导致钢价的二次下跌;
国内钢价:本周钢价继续调整。国庆期间休市,期间集中到货使得市场库存积压。在节后需求持续低迷及资金紧张的双重压力下,贸易商不得不继续降价套现,推进本轮去库进程。从后期看,下游需求在短期内维持低迷状态的可能性较高,钢价的回稳主要着眼于未来库存超调后的补库需求;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存35.157 万吨,较上周上升0.594 万吨,热轧库存157.708 万吨,较上周下降1.953 万吨。从全国范围看,除热轧外地其他品种库存均呈下降趋势。本周源自海外市场的恐慌情绪有所缓解,但由于假期库存积压,商家普遍以低价来缓解销售压力。目前市场流通库存去化已经开始,未来关注重点在于原质押库存的二次去化进程;
国际钢价:本周国际钢价涨跌不一,美国薄板市场、欧洲市场继续调整,日本市场有所回升。为应对债务危机,欧元区各国政府实施的财政紧缩政策使经济前景愈加黯淡,这可能导致年内需求的持续疲软,当地钢价面临较大压力,钢厂不得不采取限产措施以应对;日本的情况则有所好转,受汽车业回暖及内需拉动,国内钢材订单量在时隔半年后再现增长;
原材料:本周国内矿价先扬后抑,河北地区66%铁精粉现货价格为1400 元/吨,与上周持平,天津港63.5%品位印度铁矿石价格为1285 元/吨,较上周下跌30 元/吨。进口矿方面,海外矿主流报价为169 美元/吨,较上周下跌5.59%。节后国内矿出现小幅反弹,但在钢市继续下挫以及进口矿价加速下跌的情况下,国内矿石市场需求及信心均受到较大影响。目前部分钢厂已有检修和限产计划,开始去原料库存,协议矿违约率大幅增加,需求萎缩持续对矿价构成压力。