◆干散货运输:BDI 先抑后扬
本周 BDI 指数报收于2000 点,较上周上涨5.32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际干散货运输市场先抑后扬,BDI 指数在今年内首次回到2000 点,我们预计BDI 指数短期维持震荡态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)沿海散货运输市场行情小幅下跌,各货种运价均有所下滑。
中国沿海(散货)运价指数CCBFI 收报于1402.40 点,较上周下跌2.17%。
◆油轮运输:原油运价反弹,成品油运价下跌
本周 BDTI 指数报收于777 点,较上周上涨11.48%;VLCC 海湾至日本27 万吨级船运价报WS42.5,与上周持平。本周BCTI 指数报收于709点,较上周下跌2.21%;MR 新加坡至日本3 万吨级船运价报WS150.0,较上周下跌1.64%。
◆集装箱运输:欧美航线货量上升乏力
本周中国出口集装箱运价指数(CCFI)报收于975.61 点,较上周下跌14.17 点,跌幅为1.43%。中国出口集装箱运输市场总体需求保持平稳,欧美等远洋航线运价继续下跌,我们预计短期内运价指数将维持震荡整理。欧洲航线运价指数收报于1066.76 点,较上周下跌1.12%;地中海航线运价指数收报于1325.82 点,较上周下跌0.84%。美西航线运价指数收报于887.30点,较上周下跌3.27%;美东航线运价指数收报于1177.55 点,较上周下跌3.05%。
◆投资建议:
维持行业“增持”评级。2011 年3 季度航运市场表现仍旧低迷:BDI指数均值为1534 点,同比下跌34.81%,环比2 季度上涨11.24%;BDTI指数均值为708 点,同比下跌7.09%,环比2 季度下跌10.61%;BCTI 指数均值为678 点,同比下跌7.50%,环比2 季度下跌12.74%;中国出口集装箱运价指数(CCFI)均值为986.90 点,同比下跌17.78%,环比2 季度下跌1.88%。燃油价格仍在高位震荡,新加坡燃油180cSt 均价为669.25 美元/公吨,同比上涨47.55%,环比2 季度下跌0.44%。运价同比下滑,燃油价格同比大幅上升,对航运行业上市公司3 季报业绩带来负面影响;4 季度油运、散货运需求回升,预计相关上市公司业绩较3 季度将有所改善。
风险提示:经济增速趋缓、大宗商品需求回落、运价水平低于预期、燃油价格高企等不利因素导致上市公司业绩下行的风险。