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研究报告:华鑫证券-对9月外贸数据点评:进出口增速大幅回落,贸易顺差收窄-111013

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-10-17 08:48:54
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐呈健
研报出处: 华鑫证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 211 KB 分享者: cgx****228 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        海关总署10  月13  日公布,今年9  月份,我国进出口总值为3248.3亿美元,增长18.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中出口1696.73  亿美元,增长17.1%;进口1551.59亿美元,增长20.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当月贸易顺差145.1  亿美元。
点评:
        一.  进、出口增速双双大幅回落。2011  年9  月,我国进出口总值为3248.3  亿美元,同比增长18.9%,比上月下滑8.2  个百分点。其中出口1696.73  亿美元,同比增长17.1%,比上月下滑7.4  个百分点;进口1551.59亿美元,同比增长20.9%,比上月下滑9.2  个百分点。当月贸易顺差145.1亿美元,贸易顺差继续显著收窄。
        由于欧美两大发达经济体经济表现持续疲弱,导致各国对全球经济二次经济探底风险的担忧有增无减。海外需求的不景气,使得我国出口面临巨大挑战。但随着西方传统圣诞消费旺季的逐渐临近,后期我国出口可能会出现短期小幅回暖迹象,但出口大趋势仍旧受到外围经济大环境不佳而呈现下滑。
        随着国际大宗商品价格的逐步下降,进口额将比起上半年显著回落,加之我国国内固定资产投资紧缩,对大宗商品需求数量也不会大幅增加。
        因此,价格与数量两大因素的结合,导致进口增速出现下滑。但比起外需的不振,目前内需相对保持旺盛,也使得未来进口增速将保持高于出口增速的格局。
        二.对各主要贸易伙伴出口均不同程度下滑。从海关总署公布数据显示,2011  年9  月我国对各主要贸易伙伴出口增速均出现下滑,具体来看,我国对日本、美国、欧盟和香港出口增速分别为21.6%、11.6%、9.8%和7.0%,其中对欧盟降幅最大,高达12.58  个百分点,由于目前欧债危机持续发酵,导致整个欧洲经济持续低迷,从而影响到我国对其出口增速。而美国经济也并没有很大改善,但9  月下降幅度却只有0.92  个百分点,这主要是因为,今年4  月以来,我国对美出口增速始终保持在低速区间,基数降低,导致出口增速降幅已不大。
        

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