要点：
        内外需放缓，进出口增速大幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】剔除人民币升值因素影响后，以人民币为计价单位来看，9月当月出口增速10.8%，回落6.7个百分点，进口增速14.4%，回落8.5个百分点，均为2009年12月以来次低值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与8月数据相比，发达国家出口增速继续回落，而对新兴国家出口增速亦部分出现回落，外需下滑状态从发达国家蔓延至新兴国家。从进口数据来看，9月进口同比增速的下滑与前期工业增加值增速下滑的趋势相一致，从历史数据走势来看，进口数据变化要落后于工业增加值数据1-2个月左右，7月份以来工业增加值同比增速持续回落，国内需求下滑，引起进口同比增速回落。
        进出口回落势头仍将延续。1）我国对欧美日三国出口占全部出口份额的44%左右,OECD领先指标显示，欧美日经济持续下滑，引起其国内需求的减缓，进而传导到中国出口；2）新出口订单季调后的趋势项变化要领先出口同比增速变化5-6个月，新出口订单季调后趋势项在今年6月达到最低位，预计四季度出口增速将进一步回落，结合（1）和（2）维持全年我国出口增速将回落至18%左右的判断。（3）从9月PMI数据来看，需求改善并不明显，而产成品库存的季调趋势值较上月略有下滑，仍位于历史较高水平，从历史上PMI新订单与产成品的变化情况来看，预计未来在库存水平未明显回落前，去库存过程仍将继续，这一过程伴随着企业生产“动能”的减少，预计全年进口增速回落至20%附近。