一、 事件概述
10 月13 日,公司发布2011 年1-9 月份业绩预告的修正公告,预计2011 年1-9 月份净利润较上年同期同比增长幅度为60-90%,高于公司在2011 年半年报中所作出的同比增长50-80%的业绩预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、 分析与判断
“强大的销售网络布局+募投项目投产+产品需求旺盛”推动业绩增长预期提升根据公司修正的业绩增长幅度预计,我们预计公司2011 年1-9 月份业绩增长幅度在80%以上,业绩大幅增长主要由于募投项目投产解决了产能瓶颈,公司提前布局加强市场营销力度,形成强大的销售网络布局,订单饱满,而同时来自市政工程以及工矿企业的需求旺盛,确保公司未来业绩增长,几方面因素推动公司业绩大幅增长,未来业绩增长也较为确定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前公司正在积极推动再融资方案的顺利实施,为了确保公司再融资方案的顺利实施,公司业绩释放动力充足,预计公司全年业绩增长也将保持较快增速。
维持公司“强烈推荐”评级,未来公司具备如下看点:
(1)积极推动再融资顺利实施,助力新产品产业化,接力公司未来发展公司近年研发费用投入均达到营业收入3%以上,2010 年,公司研发投入高达3400万元,占公司收入之比超过5%;2011 年公司仍然投入较多研发资金。在持续大规模投入研发资金之后,公司储备了较多的新产品,如微机综合保护测控装置(电力电子产品)、高、低压真空断路器等产品,开关成套设备也不断收获研发成果,研发成果显著;目前公司已推出非公开增发方案,计划募集5.3 亿元资金,积极推动公司新产品的产业化工作,未来若公司再融资方案得以顺利进行,公司将成功实现新产品的产业化,接力公司未来发展。
(2)立足长远,发力储能电池市场,发展前景值得期待报告期内,公司投资3600 万元与美国ZBB 能源公司合作,积极推动ZBB 公司锌溴液流储能电池产品在中国的应用,基于锌溴液流储能电池具备其他储能电池所不能比拟的优势,更加适合用于电站储能等中、大功率应用场合,在国家大力发展风能、太阳能等新能源发电方式以及智能电网的背景下,锌溴液流储能电池应运而生,发展前景值得期待。
(3)借力华腾开元,发力APF、SVG电力电子市场,未来新的利润增长点报告期内,公司与北京华腾开元电气有限公司及自然人潘成一、王翔投资3000 万元成立安徽佑赛公司,其中公司出资1,740 万元,股权占比58%,华腾开元以智能有源电力滤波器(HTSAPF)和电能质量智能柔性控制器(HTSVG)两项专有技术出资1,200 万元,股权占比40%。华腾开元主要依托清华大学电力系统国家重点实验室,专业从事电力自动化产品研究开发工作,具备较强的研发实力。公司与华腾开元合作,主要是看中华腾开元的技术研发优势,为公司未来在电力电子领域的发展持续提供技术支持。目前部分生产设备已经到位,预计将与近期会全部到位,之后开始试生产,从今年开始贡献业绩,佑赛科技将成为公司进入电力电子市场的突破口,有望成为公司新的利润增长点。