航空四季度景气度将下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】航空客运三季度景气度保持高位，国际航线迅速回升，预计三季报有可能会超出市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进入四季度虽景气度会回落，但较去年同期仍可能增长，且国际油价压力趋缓，人民币升值势头较猛。目前，航空股的股价对应11年的市盈率已不到10倍，板块弹性较大，维持“谨慎推荐”的评级。
        机场业务增速放缓，运营显平淡。机场整体的业务增长正在放缓，其中厦门空港的业务增长最快，预计三季报的业绩将保持较为平稳增长的水平，全年来看，机场业绩可能呈逐季下滑的态势，因此维持机场板块“中性”的评级。
        前三季度铁路客货运量大幅增长。2011年前三季度，全国铁路客货运量实现同比大幅增长，且均超过年计划进度。预计三季度铁路行业的业绩增长能够保持稳定，加上铁路改革中长期利好预期，我们认为，目前铁路板块的估值水平具备较高的安全边际，维持铁路运输板块“谨慎推荐”的评级。
        航运市场整体低迷，困局难转。航运市场整体需求下降、运力过剩矛盾突出。预计三季报的业绩仍然不容乐观。进入四季度，干散货市场的需求可能将有所回升。短期来看，BDI指数很可能会继续小幅上升，因此干散货子行业短期下行的空间有限，但中长期还要等待需求的全面复苏。
        全年来看，航运业难逃亏损的局面，因此维持航运板块“中性”的评级。
        物流业增长势头良好，前景看好。物流业的三季报业绩有望继续保持30%的增速并在交运行业中继续表现领先。我国物流业愈发受重视。在政策利好预期和业绩增长的双重驱动下，我们继续看好物流板块的四季度行情，维持物流业“谨慎推荐”的评级。