预计  11  年三季度36  家建筑公司业绩平均增长36%：申万建筑对36  家建筑公司进行了三季报业绩前瞻（详细名单请见正文估值比较表），预计2011  年三季度归属于母公司净利润平均增长36%，增速在60%以上的公司集中在装饰园林板块，增速在30~60%的子行业包括化学工程、钢结构、水利等，增速在0~30%以下的公司主要是国际工程承包、幕墙、石化工程等板块，增长较为平淡的，主要集中在基建领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        净利润增幅在60%以上的公司，6  家：金螳螂（80%以上）、洪涛股份、亚厦股份、东方园林、棕榈园林、铁汉生态、安徽水利；增速在60%以上的公司集中在装饰园林板块，验证了我们“建筑也消费“的逻辑：“建筑也消费”逻辑之一：需求驱动因素来自消费升级，以住宅精装修为例，尽管地产销量受影响，但住宅精装修比例在持续提升；逻辑之二：巨大市场+极具竞争力的上市公司=上市公司高成长确定性强；但是高速增长带来的现金流风险值得关注.我们预计金螳螂、亚厦股份、广田股份、洪涛股份、瑞和股份1~9  月的新签订单分别为97  亿、86  亿、64  亿、35  亿、11  亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        净利润增幅在  30%~60%的公司，11  家：东华科技、中国化学、东南网架、鸿路钢构、精工钢构、中国建筑、围海股份、中国海诚、葛洲坝、广田股份、瑞和股份。中国化学1~9  月新签合同855.9  亿元，而去年全年新签订单仅513  亿，1~9  月实现收入285.7  亿，同比增长30%；中国建筑1~9  月新签订单5991  亿，同比增长47.6%，地产业务销售额同比增长52.4%；葛洲坝1~9  月新签合同635.9亿，同比增长32.5%；我们预计广田股份在股权激励授权日之后，利润增长将会加速。
        净利润增幅在  0~30%的公司,7  家：中工国际（接近30%）、江河幕墙、延长化建、中化岩土、延华智能、上海建工、中材国际。
        增长较为平淡的公司，9  家：浦东建设、杭萧钢构、光正钢构、中国中冶、中铁二局、中国中铁、中国铁建、新疆城建、隧道股份、宏润建设；主要集中在基建领域。
        建议关注受益于新型煤化工的中国化学、未来周期景气向上的水利水电工程以及装饰、园林、钢结构、国际工程承包等优质成长股的估值修复机会：中国化学等在新型煤化工领域具备突出竞争力的公司处于订单高景气周期，预期差值得挖掘，具体可关注我们近期发布的建筑新兴细分行业报告；中国水电等优秀的水利水电工程承包商能够享受政策扶持，处于景气上升阶段；广田股份、中工国际等优质装饰成长股已进入长期价值投资区间，估值修复的机会值得期待。