本期投资提示：
        l  投资建议：市场担心持续的房地产调控政策对家电需求的影响，海外宏观经济情况不佳导致出口放缓以及家电下乡补贴政策退出后家电需求回落，家电板块近期随大盘走势持续调整，我们认为行业龙头企业近期股价显著补跌已充分反映负面预期，行业估值进一步下跌的空间已不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季报大部分企业业绩仍将延续较高增长态势（增速因基数原因出现回落），基于长期价值推荐收入增长确定、毛利率提升的行业龙头企业，短期内看好收入与业绩较确定的格力电器（11PE10.2X），与内生盈利改善的海信电器（11PE9.7X）和华帝股份（11PE17.0X），中期看好集团整合能力较强的美的电器（11PE12.1X），受益冰洗消费升级且安全边际较高的青岛海尔(11PE9.4X)及产品竞争力较强的苏泊尔。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        l  空调行业寡头领先，冰洗行业收入稳定，毛利提升成为关注焦点。空调行业进入新冷年，受益于提价因素和原材料价格下跌，三季度毛利提升是大概率事件；冰洗行业需求增长稳定，但消费升级趋势明显，企业盈利性也将有进一步提升的空间。
        l  黑电行业迎来传统销售旺季，国际面板价格下跌带来刺激需求以及毛利提升的双重效应。产业在线和中怡康等第三方数据显示行业三季度销量数据逐步转好，DisplayBank  显示上游面板对于国内六大黑电厂商的供货量8  月环比上升10%，我们调研显示十一黄金周液晶电视旺销，多重数据证明黑电行业逐渐走出上半年低谷，三季报业绩改善，将有望成为股价催化剂。
        l  小家电和厨电多渠道发展、下沉三四线成趋势，依托品牌行业进一步集中。
        在一线市场家电卖场销量表现一般的背景下，小家电及厨电企业进一步发展电商和专卖店等渠道，并积极下沉三四线，保持收入增长。新产品的不断推出与品牌力的竞争逐渐成为维持毛利率的重要能力，行业集中度不断提高。
        l  三季报业绩前瞻：预计三季报净利润增速在30%以上的有：海信电器（0.91元，同比74%，LED电视与3D  电视渗透率领先助市场份额持续提升，模组深加工与产品结构优化提高毛利），华帝股份（0.40  元，同比64%，下沉三四线市场，公司治理改善费用率持续降低），青岛海尔（0.83  元，同比39%，冰洗产品消费升级），老板电器（0.48  元，同比32%，逐步理顺销售机制），格力电器（1.34元，同比31%，新冷年经销商打款额确保收入增长，产品调价助盈利改善）；同比在0%-30%之间的有：  三花股份（1.03  元，同比27%，受益空调行业成长），苏泊尔（0.62  元，同比24%，国庆旺季9  月出货情况良好），美的电器（0.88  元，同比10%，调整产品结构，利润率有望显著改善），九阳股份（0.64  元，同比5%，）；同比下滑的有：深康佳A（-0.15  元，同比-399%）。
        l  风险提示：1）宏观政策持续紧缩影响国内终端消费需求；2）美债欧债危机恶化对于出口的影响；3）大宗原材料价格大幅波动所带来的成本压力。