主要结论：
        l  三季度业绩基本符合预期，延续快速增长趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建材行业11  年三季度业绩持续大幅增长，基本和我们前期预期相符，其中水泥行业净利润增速可达到140%，预计增速可超过100%的企业包括海螺水泥、华新水泥、天山股份、塔牌集团，同比扭亏企业主要为江西水泥、巢东股份、福建水泥，增速超过50%的企业为亚泰集团、青松建化，冀东水泥预计增长在29.4%，同比持平或略有下滑企业为祁连山、赛马实业，行业依然延续中报高增长势头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其他建材板块中管材业绩增长相对较高，预计纳川股份、伟星新材三季报业绩增速分别达到60%、34%。
        l  前三季度业绩增长源于同比价升量增。水泥业绩高增长主要逻辑依然为同比价升量增，前三季固定资产投资、房地产投资增速依然持续高位，水泥需求持续高增长，至8  月水泥产量同比增长达到18.4%。价格方面受季节因素影响，9月全国水泥均价达到385.3  元/吨，环比二季度虽下滑9.5元/吨，同比超过10年同期33.9  元/吨。
        l  需求风险部分释放，静待供给控制、紧缩政策缓解。水泥行业前期受到货币紧缩、宏观调控影响，估值一直受到抑制，目前行业估值仅为11  年10  倍，需求风险已部分释放。近期政府对中微型企业政策微调，预示资金政策方面略微缓和，缓解部分对于行业需求担心，短期使得行业估值得到修复，反弹幅度主要取决于后续政策力度。从行业基本面来看，目前各区域市场价格逐步企稳，我们依然强调供给端政策效应以及企业主动控制，使得业绩确定性提高，但估值大幅提升依然需要等待宏观需求风险缓解。
        l  维持行业“看好”评级。从行业配置来看，我们主要推荐海螺水泥、福建水泥、华新水泥、冀东水泥、巢东股份等，同时天山股份近期获得公开增发批文，业绩释放动力增强，也可关注。