上调目标价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在上调了金价和生产成本假设后，我们将澳华黄金目标价格上调5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）调整后，我们的现金流折现模型得出的每股净资产值由51.86  港币提升到了54.49  港币。基于1.4  倍股价/净资产值，我们的目标价由72.60  港币上调至了76.28  港币。该股目前的股价为21.8  倍08  年预测市盈率，低于全球同业的平均2.2  倍08年价格/净资产值。我们维持对其优于大市的评级。
        07  年4  季度经营表现符合预期。07  年4  月锦丰金矿投产。07  年4季度，黄金开采量由3  季度的14,118  盎司环比上升了128%至32,186盎司，并且较2  季度的9,480  盎司有大幅提高。这使得07  年的总产量达到了56,981  盎司，略低于我们预期的65,000  盎司。07  年4季度，现金成本约为412  美元/盎司，全年现金成本相当于414  美元/盎司左右，高于我们预期的360  美元/盎司。所有的生产参数（除了浮选回收率）目前都已达到或超过了设计水平。12  月，浮选回收率达到了82%，仍低于设计的91%。今后公司将努力提高浮选回收率。公司的目标是，产量达到170,000  至190,000  盎司，平均现金成本300  美元/盎司。公司的生产目标符合我们预期的08  年产量180,000  盎司。07  年4  季度，澳华黄金完成了500  米的井矿开发工程，我们预计首批矿石将于08  年3  季度采出。澳华黄金计划到08  年底将现金生产成本削减至275  美元/盎司，到09  年削减至250美元/盎司。