一、  事件概述
        近期，电广传媒公司发布2011  年前三季度业绩预增公告：2011  年1～9  月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长1600%～1750%，盈利61260  万元～66665  万元，折合每股收益为1.51  元～1.64  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、  分析与判断
          业绩远超市场一致性预期，前三季度EPS为1.51元～1.64元
        1、业绩远超市场预期的原因为：报告期内，公司各项主营业务稳健、快速发展，尤其是随着增值业务的逐步开展，有线电视网络业务收入、利润同比大幅增长，投资业务保持强势，导致公司业绩大幅上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、7～9  月业绩比上年同期增长1180%～1520%，盈利20509  万元～25914  万元，折合EPS  为0.50  元～0.64  元。较之上两个季度，利润释放较为均衡。
          四季度看点更加精彩，提示关注省内有线网络股权重组、省外有线网络收购、创投项目IPO过会、艺术品投资收益等
        1、四季度公司省内有线网络股权重组有望取得最终进展。
        2、省外有线电视网络收购方面，公司尚有10  多个大型投资项目正在积极商洽推进之中，仍可期待有更大体量的项目年内落地，公司跨区域收购预期依然强烈。
        3、公司年初制定6～8  个创投项目IPO  过会目标，目前仅完成2  个，我们预计四季度将继续有创投项目IPO  成功过会。
        4、公司尝试参加香港、北京等地区的知名艺术品拍卖会，艺术品投资渐入收获期。
        其中，公司拥有的徐悲鸿油画名作《珍妮小姐画像》已经现身嘉德2011  秋季拍卖会。
        嘉德秋拍于11  月8  日至11  日预展，12  日至16  日拍卖。根据公开资料，《珍妮小姐画像》是徐悲鸿最著名的油画人物肖像之一，纵136  厘米，宽98  厘米，作于1939年春夏之交，是徐悲鸿为了支持国内抗战在南洋举行义卖募捐时的作品。画中女子珍妮小姐祖籍广东，为当时星洲名媛。这幅肖像是其男友——当时比利时驻新加坡之副领事勃兰嘉委托徐悲鸿而作。此画完成后得到了众人的赞赏，勃兰嘉为徐悲鸿的艺术才华赞叹不已，并专门举办了盛大的画作揭幕仪式。珍妮小姐本人也是对其喜爱有加，她在画作完成之后也慷慨解囊，尽一己之力捐款救国，在当时也传为佳话。此画得到画酬四万新币，应为此一时期于南洋募捐中画酬最多的一幅（总数为十一万一千多元新币）。徐悲鸿本人对这幅画作也十分满意，特意请摄影师为其拍摄他与画作的合影，留作珍贵的纪念，后成为了《悲鸿在星洲》一书的封面。《珍妮小姐画像》为收藏名品，预计增值可达5  倍以上，投资者可积极关注公司四季度艺术品投资收益情况。
        三、  盈利预测与投资建议
        我们重申，投资电广传媒，即是投资两个高景气度行业——有线电视与创投行业，公司市值可以看高至180  亿元。公司的收入及利润结构已经发生调整，2011  年业绩精彩依旧；而有线电视业务的业绩贡献将逐步加大，从2011  年起却是不一样的精彩。未来推动公司股价走高的催化因素包括：省内有线网络股权重组获得最终进展、跨区域有线电视网络收购项目落地、创投项目成功IPO、艺术品投资收益超预期等。
        此次我们大幅上调盈利预测。公司2011～2013  年EPS  分别为2.02  元、2.32  元与2.55  元，对应PE  为13X、11X  与10X，给予公司六个月39  元目标价，维持公司“强烈推荐”评级。