投资要点：
        2011  年交通运输行业发展特征可以概括为：一季度高、二季度平、三季度旺季不旺，四季度指标与业绩均有保障；
        基础设施投资除铁路外均保持较快增长速度，但增速有所回落；预计铁路运输全年将保持较快增长，港口与航空货邮四季度将迎来圣诞节行情，物流业四季度继续获得配套政策扶持，
        公路运输行业面临政策不确定性，远洋运输运力供给近两年存在结构性过剩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告摘要：
        2011  年一季度陆地运输量、港口吞吐量均延续了去年经济高增长态势；二季度除铁路外各子行业三大指标增速均有所回落，下降幅度比较明显的是公路车流量与港口集装箱吞吐量；三季度本应是民航业传统旺季，但客流量低于预期、货邮同比下降使三季度“旺季不旺”；四季度圣诞节订单或将如期而至，国际形势缓解将使航空、海运子行业业绩有保障。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        铁路：铁道部高负债背景下四季度将重启市场化改革，将出台更深层次更大范围政策推动铁路局市场法人地位。上半年铁路运力增长更多满足煤炭、粮食等大宗物资运输的需求，铁路上半年净利润增速排名在七个子行业最高。维持其买入评级，推荐铁龙物流和广深铁路。
        航空业：民航业上半年运输保持增长态势，增速放缓，货邮运输量继续呈现回落。民航全行业营业收入平均增速22%，净利润增速16%。三季度进入客流高峰期但客运量低于预期，给予航空业中性评级。唯一亮点是南方航空净利润增速最高为32%，远超行业16%的平均增速。
        物流：看好仓储类公司。上半年物流子行业营业收入增幅较高达到36%，由于期间费用大幅侵蚀利润，净利润增速仅为16%。同时运价调控能力较弱，油价与运价联动机制尚未完全建立，财政补贴相对较少。仓储业上市公司净利润增速水平高于行业平均水平1  个百分点为17%。
        重点公司推荐与评级：大秦铁路、广深铁路、铁龙物流、南方航空、中储股份受益于行业高景气度，主营业务收入和净利润均同比大幅增长，高于行业平均水平，维持五家公司“买入”评级。