日前，中国证监会在钓鱼台国宾馆正式发布了《中国资本市场发展报告》，对资本市场的发展进行了回顾和总结，对今后资本市场的改革和发展作了规划和展望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国证监会主席尚福林在发布会上表示，报告总结和研究了我国资本市场改革发展经验，加深了对我国资本市场发展的内在规律和阶段性特征的认识，探索了推进资本市场健康发展的路径。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）《报告》
　　主要从加强市场基础性制度建设、建立健全市场化运行机制、建立多成次资本市场、推进上市公司与中介机构建设、公司与市场监管等方面指明了我国资本市场发展的方向。
　　坚持加强市场的基础性制度建设，完善市场结构和资本约束机制。第一，尚福林主席将制度性建设放在首位，表明了监管层立足股市长远发展的基本立场，与我们预测的今年“稳定与发展”的监管主题一致；第二，我们认为监管层所指的基础性制度建设主要包括：一是将股改任务继续完成，二是提高上市公司治理水平，三是多层次资本市场建设，四是推出股指期货；第三，完善市场结构，一方面要加速大型蓝筹回归A股市场步伐，另一方面要完善投资者结构，进一步培育机构投资者；第四，完善资本约束机制，加强金融监管机构之间的互助协作，加强对国有企业违规资金监管，加强市场流动性监管，防止资本市场泡沫。
　　建立健全市场化运行机制，发挥市场在资源配置中的基础性作用。第一，我们认为目前有效提高市场效率，建立健全市场化运行机制主要是推进上市公司市场化并购。长期以来我国资本市场中国有企业占主导地位，以及二元股权结构的存在使我国企业并购多以协议转让、无偿拨划的方式进行，资本市场仅起到了为国有企业融资的目的，基本丧失了合理定价和资源配置功能，目前的全流通市场环境已拉开企业并购浪潮的序幕；第二，中长期建立健全市场化运行机制需要完善绩差公司的退市机制。
　　多渠道提高直接融资比重、多渠道吸引各类长期资金投资于资本市场，丰富产品和市场体系，满足处于不同阶段、不同类型的企业和投资者的投融资需求。第一，建立创业板，完善多层次资本市场体制建设，无疑是监管层今年工作的重中之重。监管层前期已明确表示上半年推出创业板市场，银监会也一直放宽对中小企业的贷款限制，中小企业发展是保证资本市场优质上市公司数量的源泉；第二，我们认为监管层提高直融资比重意指提高公司债券在企业融资中的地位，而不是指配股、增发等股权融资。在国外，公司债券是企业筹集长期债务性资金的重要渠道，而目前我国的债券市场主要为国家财政体系服务，忽视了企业的融资需求。在目前，将丰富产品与融资相结合，我们认为发行可分离式债券的融资方式将得到监管层支持。
　　促进上市公司健康发展，促进证券期货机构公平和有效竞争格局的形成，提升市场各参与主体的竞争力。第一，促进证券期货机构公平有效竞争，首先需要提高这些中介机构的资本金。今年股市向好趋势不会改变，预计监管层会加快证券公司上市步伐；第二，加大对金融中介机构，特别是证券公司的风险监管。
　　完善法律体系，加大执法力度，加强监管队伍建设，提高监管效率。第一，加强对上市公司信息披露公平性和及时性监管，保证投资者信息禀赋一致；第二，加强对上市公司非流通股解禁的监管。今年年底开始，一批公司的原第一大非流通股股东的股份将全部解禁，防止市场过分波动，维护市场稳定，将引起监管层足够重视；第三，打击基金公司、证券公司与上市公司的内幕交易行为。
　　稳步推进对外开放，加强国际合作。推进我国资本市场的国际化水平，是我国资本市场发展的必由之路，也是监管层多年来的关注重点。B股市场未能对我国资本市场国际化起到基本性作用，加上前几年低迷的市场氛围，使该问题一直被搁置。推进我国资本市场的对外开放一是要“走出去”，加大QDII投资力度，增强其盈利管理水平与风险控制能力；二是要“引进来”，加强与国际金融集团合作；第三，中长期中促进我国证券交易所的国际化，推动大公司海外上市，吸收部分海外企业来华上市。