国内肿瘤微创治疗方案探索者      
        公司是国内最早探索肿瘤微创综合治疗解决方案的企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年肿瘤微创医疗设备占公司收入和毛利的46%和70%，是公司目前利润的主要来源。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近年来，国内肿瘤发病率和死亡率逐年上升，肿瘤市场不断扩容。肿瘤微创治疗设备作为肿瘤治疗的方式之一具备一定的市场空间。公司目前已开发已有300多家医院，在空白市场仍有开拓潜力。    
        医用分子筛制氧设备增长稳健      
        公司医用分子筛制氧设备现已覆盖全国108家各级医院，是国内装机数量最大的企业之一。为抢占低端市场，把握新医改为契机，公司开发出适用于300张床位以下基层医疗机构的一体化医用制氧机。
        随着医院市场的设备更新升级，预计制氧设备业务将保持稳健增长。    
        募投项目主要围绕现有产品线的产能扩建      
        公司此次发行3335万股。募投项目主要围绕现有主要产品肿瘤微创治疗设备，医用气体设备、医用影像设备等的产能扩建，并进行工程技术中心的建设，以及进一步完善营销网络。    
        风险提示    
        1）肿瘤微创治疗设备属于临床治疗的辅助设备，市场增长存在一定的不确定性；2）分子筛制氧设备销售安装属于工程项目，收入确认存在一定的不确定性。3）新产品市场接受度和推广进度不确定。    
        建议询价区间17.40~19.14元      
        公司净利润09年不足1700万元，10-11年高速增长，我们预计2011-2013年归属于母公司股东的净利润增长71%、32%、25%，实现EPS  0.58、0.77、0.96元/股。公司肿瘤微创治疗设备目前以辅助性器械为主，而新治疗性产品拓展尚需时日，高增长可持续性有待观察；医用氧气设备市场需求则相对明确。目前同类医疗器械上市公司估值(11PE)介于25~49X，我们建议询价区间17.40~19.14元，相当于11PE  30~33X。