投资要点:
事件:
万科A公布2011年9月份销售情况,公司9月实现销售面积108万平米,销售金额125亿元,分别比2010年同期下降4.9%和12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2011年1-9月份公司累计销售面积841.2万平米,销售金额970.8亿元,累计同比增长36%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9月新增项目储备8个,合计规划建筑面积398.7万平米,对应土地款109.6亿元,权益土地款68.1亿元。
点评:
销售额环比上升19%,基本符合预期。9月份125亿元的销售额同比降幅为12.0%,降幅与8月份基本相当。8、9月份随着推盘量的增加销量逐步回升,9月销售额环比8月上升19%,基本符合市场预期。我们统计的各个重点城市9月的去化情况一般,销售面积环比与8月基本持平,同比降幅超过20%。从公司的销售面积来看,9月份较去年同期小幅下降5%,较8月份上升约12%,预计公司9月的去化率平稳,销售情况仍略好于整个市场。2011年1-9月公司完成了销售额971亿元,目前已完成去年全年销售额1,081亿的90%,今年仍能实现销售额的平稳增长。
销售均价小幅波动。万科9月份销售均价为11,583元,相比8月有所回升,与今年的累计销售均价持平,今年公司销售均价一直在11,000-12,000之间波动,预计全年在11,500元左右。
土地投资回升,主要补充一线城市土地储备。万科9月份土地投资总额109.6亿元(权益投资额68.1亿元),较8月份22.5亿元的权益投资额明显上升,土地投资连续两个月上升,9月当月土地投资额/签约额达到了0.88的水平。中报显示截止6月末公司的财务情况良好,7-8月份仍然没有大幅度增加土地投资,在土地市场冷清、土地溢价率维持低位的情况下,公司9月份适当补充了土地资源。
从土地投资结构来看,9月份公司的投资额中有75.4亿元用于购买北京、广州的土地。