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        会有反弹  尚难言反转---对国务院支持中微型企业发展的措施点评
        事有变化，会有反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周期股和市场存在Alpha  的机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们在秋季策略提出“成长做Beta，周期做Alpha”的投资思路，周期股的投资机会来自政策的放松，而2300  点的PB  水平与1664  点持平，属于四季度核心波动区间的下限。目前，政策确实出现微调，点位也接近波动区间下限，周期股和市场出现脉冲式上涨并不意外。在反弹中，建议关注政策敏感型的可选消费，如房地产、汽车，同时关注前期调整幅度较大，估值有支撑的品种，如水泥、白酒，同时随着市场情绪的企稳，中小股票可能卷土重来。
        大逻辑未变，尚难言反转。年初以来，压制股市一路下滑的主要因素是经济预期恶化和流动性的缺乏。虽然出口、房地产投资和固定资产投资等数据持续超预期，但政策调控、欧美低迷所带来的经济预期恶化始终制约着股市的反弹，通胀、资金和资源的压力更形成长期的约束。政策虽然有微调，但在房价和通胀目标没有达成之前，政策没有全面转向的可能，佛山限购的早令夕改就是明证。海外虽有缓和，但问题依然存在，尚未解决。因此，大逻辑未变，还需要进一步观察，短期看9  月经济和CPI  的组合。倘若CPI  超预期，市场的反弹就有可能夭折。