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金种子酒研究报告:东兴证券-金种子酒-600199-三季报预增公告点评:三季报预增150%以上,调升全年EPS0.03元-111012

股票名称: 金种子酒 股票代码: 600199分享时间:2011-10-13 09:53:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘家伟
研报出处: 东兴证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 386 KB 分享者: sys****yi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:  
        公司10月11日发布三季报预增公告:由于白酒销售收入增长、销售结构好转、产品毛利率上升,预计11年第三季度净利润比上年同期增长150%以上;上年同期净利润11250万元,每股收益0.22元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体数据公司将在2011年10月31日的第三季度报告中详细披露。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
  观点:  
        1.三季度增速继续超预期,全年净利润增速有望达到150%。  根据三季度的预增公告,公司前三季度净利润同比增长150%以上,超越上半年净利润增速16个以上百分点(上半年净利润增速为134%),净利润增速继续攀升,显示了公司强劲的增长能力,也超过我们的预期。如果按公司前三季度净利润同比增长155%和去年同期净利润11250万元计算,2011年前三季度净利润可达28125元,折合EPS可以达到0.516元,以三季报占全年68%测算,今年全年EPS可达0.759元,较我们之前预计的0.73元调升了约0.03元。因此在前三季度业绩增速不断攀升的基础上,以及对第四季度白酒消费高峰对公司业绩强力拉动的预期下,我们预计公司全年净利润的增速可望达到150%。  2.徽蕴〃金种子年份酒形成产品接力良好态势,正在拉升品牌高度。  长期以来,公司主要在县乡市场销售的100元以下的白酒产品,给人的印象是品牌高度严重不足,管理层对此也逐渐有了深刻认识。2010年底,公司推出了历经多年潜心打造的中高端战略产品--徽蕴〃金种子,该系列产品属于年份酒,以内涵丰富的徽文化为品牌诉求,分为6年、10年和20年三个档次,终端价位每瓶分别为228元、598元和1280元。为配合徽蕴〃金种子的推出,公司还在央视一套和安徽卫视等强势媒体投放"徽蕴〃金种子"广告,不断向消费者强化"金种子〃传天下"品牌内涵。在独特的品牌诉求和公司营销运作的支持下,徽蕴〃金种子得到了市场的认可,上半年仅在合肥等少数城市的销售额就在8000万元左右,形成了产品从中低端向中高端转变的良好态势,也成为公司寄予完善产品结构和拉升品牌高度之厚望的扛鼎之作。  

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