三季度回顾及四季度展望：三季度走势曲折，7月、8月振荡为主，而9月出现年度内最大调整幅度，CRB指数季度内跌幅达到14.8%，符合我们二季度时对整体市场还有新低的判断，但我们其间低估了系统性风险对豆类市场的冲击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望四季度，我们的主要观点是：1、商品4季度仍将以弱势为主；以CRB指数衡量，9月底起点计算，第一调整幅度可能在5%左右；第二调整幅度可能在12%左右；2、把握沽空节奏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）承接9月大幅下跌来看，10、11及12月，有可能在10月出现一次反弹，而我们也将重点把握在这次反弹过程中的沽空机会，或者品种间的对冲机会，这种对冲主要会体现在工业品的空头与豆类、油脂的多头上，各个品种分化也较大；  
        我们的主要逻辑：1、看好10月反弹，一方面来自9月超跌，再一方面来自欧债获得短期缓解；2、看淡整个四季度。则来自这样的判断：（1）三季度的影响主导下跌因素中，欧债在看得到的周期里仍然无解、美元中期反弹也仍还是大概率事件；（2）在四季度可能新增的系统性因素中，以英国央行为明显标志的再度量化宽松政策，政策效果将远不及QE1、QE2；（3）美国财政政策救助的双刃剑，美国需求可能略好过3季度；但若美元持续上行，愈加施压大宗商品；而中国、美国需求提供的亮点，能否弥补欧元区需求下滑，仍存不确定性。
        分品种观点：金属看淡，橡胶看淡，螺纹看淡，能源看平，豆类看涨、油脂振荡筑底、白糖先抑后扬