一汽丰田复产并未带来业绩上的回升落后预期，导致3Q  利润水平有所下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3Q一汽大众汽车依然产销两旺保证其它业务收入的稳定；由于日本地震的原因，导致了2Q  一汽丰田汽车产量急剧下降，3Q  日本地震影响逐步消散，一汽丰田汽车在产销上快速恢复，但上市公司旗下合资企业天津英泰的业绩似乎在一汽富维的3Q  业绩上并没有得到充分体现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        短期利润率水平的下降应能体现公司近期经营的低谷。根据国家统计局数据，1-7  月份汽车整车利润率仍然维持高位，而汽车零部件在6  月份之后呈现下降趋势，原材料价格上涨、人工成本上升以及资金成本的上升在零部件企业上首先得到体现，而随着原材料价格的下跌与人工成本的逐步稳定，3Q  相对较低的利润率水平应体现近期内一汽富维经营低谷。
        每股盈利最低也将达到2.3  元。按照目前三季报所体现的较低盈利水平，即使考虑天津英泰在四季度仍然没有任何的业绩贡献，2011  年4Q  的业绩保守预计也在0.85  元，全年EPS  至少也将达到2.3  元。2.3  元的盈利预测，同比下降15%，在上市公司主要合资企业一汽大众、一汽丰田全年销量整体上出现增长的情况下，是一个保守的预估值。
        投资建议。市场预计3Q  会随着丰田汽车的复产，一汽大众销量的稳定增长，公司3Q  业绩会有所改善，但一汽丰田复产并没有在公司3Q  体现使得股价短期调整；毛利率水平短期进入低谷，未来将改善；公司体量较小，未来成长空间巨大，短期股价下调带来的将是逐步买入机会。3Q  每股现金流0.49元大于每股盈利0.44  元，预估2011  年EPS2.38  元，PE10  倍，下跌带来将是逐步买入的良机，维持“审慎推荐-A”投资评级。