加快二線城市商業佈局，新加廣西四市：公司公告通過以下決議，將通過國藥控股南?分別在桂?，白色，?海設?分公司；廣西一致從南?遷至玉?，改名國控玉?；至此，加上公司已有的國控南?和國控?州，一致藥業將在廣西的6  個地市級?政區有布點，完善廣西分銷網絡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          2011  ?H1  業績：公司2011H1  實現營業收入71.95  億元（YOY+15.8%），實現淨?潤1.65  億元（YOY+35.8%）,每股收益0.57  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，綜合毛
        同比提高0.6  個百分點，期間費用?提高0.4  個百分點，營業?潤?提高0.2  個百分點至2.8%。2011Q2  實現營業收入36.69  億元（YOY+14%），實現淨?潤0.78  億元（YOY+35%）,  每股收益0.270  元。
          醫藥商業?廣佈局仍將繼續：2011H1  醫藥商業營業收入61.89  億元（YOY+15.42%），毛
        提高0.15  個百分點。一致藥業分銷網絡廣東地區覆蓋  7  地市（包括國藥控股廣州，國藥控股湛江，國藥控股梅州，國藥控股佛山，惠州眾生藥業，東莞一致醫藥以及深圳地區），廣西地區覆蓋6地市。從?廣目前版圖?看，未?公司還在?廣二線城市並購運作空間還很大，預計公司還將加快並購動作擴大市場份額，二綫城市精耕細作純銷比重將提高，公司醫藥商業未?幾?穩定增長可期。
          醫  藥  工  業  內涵外延持續發展：  2011H1  醫藥工業營業收入9.3  億元（YOY+16.7%），由於原?製劑對接?提高，毛
        提高3.09  個百分點。
        產業鏈對接工作總體進展?好，  目前實現配套的主要有頭孢呋辛、頭孢克肟、頭孢米?和頭孢西丁等  4  個品種。2010  ?主要致君與萬慶主要品種的配套?約為  30%，公司規劃  2011  ?配套?提升至  80%，從上半
        據?看，產業鏈延伸效果逐步體現，預計全?毛
        水平還有提升空間。由於受管制政策影響，抗生素?業受到打壓，但從公司上半?抗生素產品營業收入8.0  億元（YOY+15.7%），同時第二版抗生素管?辦法徵求意?稿較第一版寬鬆，我們認為公司抗生素業務將保持穩定的增長。按照公司十二五規劃，在內增外延共發展下醫藥工業將實現100  億規模，按照2010  ?15.7億元計算，CAGR  為50%，我們看好公司未?醫藥工業的?觀表現。
          盈?預測：我們預計2011  ?/2012  ?公司實現淨?潤3.31  億元（YOY+26.85%）/4.08  億元（YOY+23.30%）,EPS  分別為1.15  元/1.42  元，對應2011  ?/2012?A  股PE  分別為22  倍/18  倍，B  股PE  分別為10  倍/8  倍,皆給予＂買入＂建議，A  股目標價為29  元(2011  PE  25X)  、B  股目標價19.5  港元。