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宇通客车研究报告:信达证券-宇通客车-600066-适合长期持有的稳定增长型公司-080128

股票名称: 宇通客车 股票代码: 600066分享时间:2008-01-28 14:47:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邢海芝
研报出处: 信达证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 216 KB 分享者: 混****王 我要报错
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【研究报告内容摘要】

07年宇通客车共实现各类大中客车销量2.42万辆,相对06年的1.72万辆增长了41%,远高于行业全年18%的增长水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
财务方面,利润与收入实现双双高速增长,但总体盈利能力有所降低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)07年公司营业收入预计约为78亿元,增长约为57.5%,净利润预计达到3.47亿元,增长约为54%,从而EPS达到0.86元。
08年,基于出口因素以及城市公交市场的进一步升级、开拓,宇通预计可实现各类客车销量3万辆,增长25%左右,收入增长20%左右。净利润增长按新税率并不考虑房地产股权转让以及变现金融性资产因素,预计可实现约18%左右增长,达到4.19亿元,每股收益达到1.05元。
出让房地产公司股权后,公司有望获得“高新技术企业”称号,从而进一步享受15%的优惠税率,公司净利润也将因此达到4.75亿元,增长27%左右,每股收益1.18元。
关于资产置换对业绩的影响,预计可为公司带来额外利润0.8-1.55亿元,增厚每股收益约0.2-0.38元。
关于公司持有的可供出售的金融性资产,若08年全部变现,可带来大约10亿元左右非经常性收益,相当于再增厚每股收益2.5元。
公司其它投资看点:业绩增长稳健、股东利益最大化、大比例分红预期等。

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