联通  3G  用户ARPU  值不会下降过快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】理由如下：1）  我们选取了运营商竞争格局、文化等和我国极为相似的日本市场进行研究。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）日本主流运营商在3G  发展初期同样采用“终端补贴+合约”政策和从高端向中低端用户渗透政策。KDDI  在3G  初期的补贴政策更加激进，补贴额度高达40%，而联通约为35%。但从开始运营3G  后的几年中，ARPU  值年均下降稳定在5%左右，并未出现大幅下降的情况。
        2）  影响  ARPU  值的最重要因素不是补贴，而是在用户形成规模之后运营商能否开展高ARPU  值业务。高ARPU  值3G  业务的开展往往需要依附于较高的网络带宽，以及与大批高质量的SP/CP  厂商的合作，而在这一点上，我们认为3G  网络最快、终端产业链最成熟的联通优势最大。
        3）  我们基于未来高端用户占比下降，中低端用户占比迅速上升的假设，得出联通未来几年的3G  用户ARPU  值基本上是以10%的速度在下降的。即使基于这样的谨慎假设，我们得出的联通2011-2013  年3G  用户ARPU  值仍旧可以达到114  元、101.4  元和91.5  元。
          移动打资费战或补贴战的可能性不大。理由如下：1）  我们认为，资费高低并非是3G  用户选择的决定性因素。3G  时代运营商赢得战争靠的是内容和服务，而不是资费。
        2）  如果移动欲打资费战，我们认为空间仅在于2G。就2G  收入占比来说联通仅为43.6%，而移动高达97.5%，目前移动收入严重依赖于2G，因此2G  收入的下降对移动的影响将远大于联通。
        3）  一旦移动大幅降低资费或增加补贴后，用户必然增加，而其网络是否能够承受还是个问题。一旦拥堵现象加剧造成用户较差体验，那么将适得其反，掉话率和离网率会迅速攀高。
        4）  政府非对称管制的潜在影响。