G  明珠2006  年中期实现主营业务收入7.83  亿元，净利润2.39  亿元，同比分别增长37.7%和21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，三大主业仅维持8%左右的增长速度，业绩增长主要来源于公司房地产业务和投资收益的增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，东方明珠国际公寓06  年上半年销售107  套，收入1.25  亿元，毛利接近50%。
            公司传统媒体收入仍然占主导地位，新媒体业务尚在培育期。公司电视时段广告收入约7000  万元，一报一刊广告收入3000  万元，而新媒体业务收入约3600  万元。其中，公交移动电视仍然是发展最快的部分，手机电视由于标准迟迟未能确定，导致推广进度慢于预期。
            旅游观光和信息传输业务同比增长约8%，仍是公司主要利润来源。以上两大业务是典型的现金牛业务，但成长空间相对有限。自2002  年以来，四年复合增长率约为12%。
            我们认为，未来公司主要的价值驱动因素在于移动公交、楼宇电视等新媒体业务的发展和进一步整合如东方有线等文广集团旗下优质资产。
            公司06  和07  年动态市盈率为39.26  和32.25  倍，我们认为目前公司尚无足够的高增长业务支持目前的股价，公司估值已经充分反映了以上利
        好因素，仍然维持公司“中性”的投资评级。