重资金价格与商品价格周报：四季度流动性前瞻  
        评论：  
        流动性：节前紧张，节后趋宽松  
        7月份开始央行停止提高准备金率，同时，公开市场亦是净投放，资金面为何不见有明显宽松的迹象？原因在于商业银行备付金率太低（6月份低为0.8%），商业银行利用这段时间补充备付金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计三季度末商业银行备付金比例要比上半年大约高0.5；而流动性在节后，随着最近两周公开市场到期资金较多，而央行回笼偏低，资金面短期内得到较大程度的改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  影响四季度流动性的两大因素  
        保证金存款纳入缴纳基数大约相当于提高0.7%存款准备金率  
        四季度影响资金面最大的因素，无疑是央行从9月5日开始按步骤把保证金存款纳入准备金缴存基数，10月份和11月份每月需要上缴大约2300亿元的准备金，大约相当于提高0.7个百分点的存款准备金率。