投资要点
2011 年10 月11 日,东方财富发布2011 年Q3 业绩预报,预计Q3 归属上市公司股东净利润2360~2445万,同比增长40~45%;1~9 月净利润8178~8450 万,同比增长50~55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
在金融市场表现持续低迷的情况下,公司依然能够获得 50%的成长,我们认为主要得益于公司平台化的运营理念和模式。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1)公司网站平台流量持续增长为付费终端提供庞大的资源库,结合用户规模持续扩大的东方财富通客户端,有效提升了付费用户的转化率,促进金融数据服务业务依然有良好表现;2)互联网广告依然保持强劲增长,根据艾瑞监测数据,Q3 互联网广告同比增长超过40%;同时公司在垂直财经网站中流量继续保持首位,经济环境低迷反而更突显其媒体价值,广告主倾向于将广告资源向优势媒体集中投放。
公司将继续推进财经大平台战略:公司的免费个人金融终端“东方财富通”软件在功能和用户体验方面具备较强竞争优势,装机规模继续保持快速增长。东方财富通的PC 和手机客户端,结合东方财富网、天天基金网和投资顾问频道,公司将形成流量平台(客户端)+服务平台(东财网、天天基金网)和业务平台(理财产品销售)的模式,三大平台互相配合,将进一步拓展和深化公司在金融服务领域的专业化服务能力和水平,有效增强公司的竞争力,促进公司依托高流量实现高成长。
从历年数据来看,1~9 月份贡献全年净利润80%左右,以该比例推算,我们认为公司2011 年全年净利润增长将能达到我们之前的预测:2011~2013 年公司营收分别为2.66 亿、4.06 亿和5.71 亿元;净利润分别为9830 万,1.48 亿和2.13 亿;EPS 分别为0.47、0.70 和1.02 元。我们给予公司2012 年35~40XPE,未来12 个月目标价24.37~27.85 元,增持评级。