9  月份PMI  季节性回升0.3  个百分点，但回升幅度弱于均值水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2005-2010年间9  月PMI  比8  月平均上升2.3  个百分点，2005-2007年平均上升2.8  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PMI回升幅度弱于均值水平，受紧缩调控以及国外经济复苏缓慢的影响，需求缺乏持续向上的动力。今年以来，PMI  的波动幅度明显放缓，经济呈现稳中小幅回落的走势。
        季调后，9  月份需求小幅上行，而生产和采购继续小幅下行。季调后的原材料库存小幅下行，而产成品库存比上月有所提高，但二者的趋势值均呈现回落走势。
        9  月份带动需求小幅上升的是新出口订单指数，而新订单指数和积压订单指数均呈现回落。季调后，新出口订单指数比上月提升1.87  个百分点，而新订单指数和积压订单指数分别比上月下降0.63  和0.11个百分点。新出口订单的环比提升主要是由于8月份的超预期下滑，在外围经济增长放缓的情况下，预计出口将呈现缓慢回落的格局。而新订单指数和积压订单指数的回落，反映了国内紧缩调控的影响。
        9  月份生产的回落，主要是由生产量指数带动，经季调后下降0.4  个百分点，季调后的生产量指数已经连续两个月下滑。受生产放缓的影响，从业人员指数也连续两个月呈现小幅回落态势。
        9  月份采购的回落由采购量指数和进口指数的回落共同带动，经季调后分别下降0.7和0.1  个百分点，进口指数回落幅度比较小，国内经济虽然向上动能不足，但对进口的影响相对比较缓和。
        9  月份PMI  及其分项指数显示，需求疲弱，生产和采购继续下行，但是回落幅度有限，呈现稳中小幅回落的走势，表明在国内紧缩调控和国外需求放缓的影响下，国内经济仍然以稳为主，呈现出较强的增长韧性。对此，我们在秋季宏观策略会报告《弱周期&新增长》中做了详细分析。
        本月购进价格指数环比回落0.6个百分点，经过8月份的异常上升后，继续此前连续5  个月的回落走势，表明通胀压力有所缓解。