报告关键要素:    
        公司主营稀土永磁和新型磁性材料，在烧结钕铁硼领域具备规模优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在国家政策支撑下稀土价格飙升，公司具备较强的成本转嫁能力，同时兼具产业链与技术优势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    投资要点:    公司是全球烧结钕铁硼龙头企业。公司主营产品为稀土钕铁硼永磁材料，钕铁硼产品包括烧结和粘结两类，其中烧结钕铁硼下属5家企业，年产规模达12000吨，位居全球第二、国内第一。    
        上游稀土价格飙升、下游需求有亮点。受国家政策支撑影响，钕铁硼上游稀土原材料价格出现飙升，中游钕铁硼制备企业具有较强成本转嫁能力；受能源短缺挑战，节能与新能源环保领域将成为钕铁硼未来市场的内在推动力。    公司具备产业链与技术优势。公司参股两家上游稀土原材料公司，并与五矿有色签署战略合作协议，具有产业链优势；公司烧结和粘结钕铁硼产品涵盖不同层次需求，产品"NEOMAX"远销世界各地，技术优势显著。    
        关注非公开发行募投项目：公司拟非公开发行2700万股，发行底价为22.48元/股，募集资金净额为5.48亿元。募集资金全部用于主营业务稀土钕铁硼材料的生产扩建和技术改造，下游市场定位于节能家电、新能源汽车、风力发电和信息产业。项目实施后，公司烧结钕铁硼总产能将增至18000吨。    
        盈利预测与公司估值：预测公司2011年和2012年每股收益分别为1.15元和1.46元，按10月10日24.05元收盘价计算，对应动态市盈率分别为21倍和16倍，维持公司"增持"投资评级。