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煤炭行业研究报告:东方证券-煤炭行业:港口库存下降,动力煤再涨-111011

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2011-10-11 15:18:30
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴杰
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 684 KB 分享者: ven****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        动力煤价格:港口动力煤较上月全线上涨
        秦皇岛大同优混6000KC  上涨1.1%至905  元/吨.,山西优混5500KC  较上周上涨1.2%在845  元/吨;京唐港5500KC  动力煤较上周不变维持至855元/吨,广州港神木优混6000KC  较上周上涨2.0%至1030  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周大同坑口动力煤价较上周不变维持在575  元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        焦煤价格:京唐港焦煤价格持平,开滦肥精煤价上涨4.5%
        古交地区  2#焦煤车板价较上周持平在1550  元/吨。开滦肥精煤较上周上涨4.5%至1620  元/吨.平顶山主焦煤价格与上周持平在1610  元/吨。京唐港山西焦煤维持在1690  元。
        无烟煤价格:阳泉中块煤持平,喷吹煤持平
        本周阳泉洗中块坑口价较上周持平在1330  元/吨;喷吹煤较上周持平在1150  元/吨。
        国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤价格比上周下跌1.1%
        澳洲纽卡斯尔动力煤下跌1.1%至121.1  美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价低56  元,2010  年国际平均高于国内39,净进口1.4  亿吨。
        下游价格:国际钢价指数较上周维持.WTI  上涨4.8%,BDI  上涨5.3%本周国际钢铁指数维持为204,本周WTI  油价从79  美元/桶上涨4.8%至83  美元/桶,秦皇岛至广州海运费下跌2.3%至56  元/吨,国际海运指数BDI下跌上涨5.3%至2000,上海期货铝价下跌4.14%至16455  元/吨左右。
        煤炭库存:秦皇岛库存上涨10.3%,
        本周秦皇岛库存较上周上涨  10.3%至461  万吨,调入量为419  万吨,上涨18.6%,调出量463  万吨,下跌14.9%。9  月20  日电厂库存6294  万吨,较前周上涨2.3%,可用从15  天升为16  天。
        股价与估值:上周申万煤炭二级指数下跌0.5%至5556  点,少于上证综指2%的跌幅,目前国内煤炭行业平均PE15.69  倍(历史主要区间10-20),煤炭估值相对其他行业处于自己历史中枢较高的位置。本周美国最大煤企博地能源股价上涨2.3%至34.65  美元,国际煤炭公司估值普遍偏低,11  年国际动力煤公司PE12.2  倍
        投资思路:大秦线检修在历时12天之后于10月上旬结束.秦皇岛库存在中煤矿难停产,大秦检修明显下降后,本周有所增加.贵州对出省煤炭增收的价格调节基金也都有利动力煤价格上涨,但随着检修结束和中煤矿井的逐渐复产,未来港口库存有望回升,电厂煤耗和钢价都反应下游需求减弱,中期煤价存压力.个股上看好兰花科创,平煤股份。

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