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华策影视研究报告:招商证券-华策影视-300133-前三季业绩逐季递涨趋势明显-111010

股票名称: 华策影视 股票代码: 300133分享时间:2011-10-11 14:10:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵宇杰
研报出处: 招商证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 审慎推荐-A
研报大小: 297 KB 分享者: qin****201 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司  3  季报业绩预增40~60%符合预期,前3  季度业绩呈明显逐季递涨趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司预计今年前3  季度实现归属母公司净利润1.19~1.36  亿,对应EPS  为1.05~1.20  元,同比增长40~60%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司1、2  季度EPS  分别为0.23  元、0.49元,分别同比增长11%、48%;预计3  季度实现归属母公司净利润0.39~0.55亿,对应EPS  为0.34~0.49  元,同比增长54%~122%;公司前3  季度业绩呈现明显的逐季递涨趋势。公司3  季度业绩高速增长,主要因为新增包括《命运交响曲》(目前已在安徽卫视和深圳卫视首播)、《施公奇案2》等在内的部分产品获得发行许可并完成部分销售。
          电视剧业务:在实现规模化生产能力后,公司积极从个体化、单一化的作坊式经营向类型化、产业化的品牌经营转型。
        公司根据题材、生产模式、播出收视不同,将电视剧分成9  大主题:在投拍剧方面包括武侠类的“武侠新世界”、都市偶像类的“偶像来了”、战争类的“热血英雄榜”、穿越题材的“穿越荧屏”、家庭情感类的“情感梦工厂”;引进剧包括港剧的“港魅力”、泰剧的“泰精彩”等。
        我们认为,公司这种电视剧类型化经营方式,具有3  大优势:
        1、剧本储备系统化:比如公司8  月推出的武侠类“武侠新世界”包括8  部武侠剧(金庸的《射雕英雄传》《天龙八部》《雪山飞狐》和《鹿鼎记》,古龙的《情人看刀》《流星蝴蝶剑》《天涯明月刀》和《多情剑客无情剑》)。这项计划起源于去年,当时买了古龙4  部小说的电视剧改编权,今年又买了金庸4  部小说的电视剧改编权,于是形成了武侠类的电视剧主题。
        2、整合制作资源:在这种分类经营模式下,公司可寻找擅长对应题材类型导演、演员,更方便整合制作资源,“武侠新世界”就力邀曾执导过多部金庸武侠剧的香港导演鞠觉亮和赖水清加盟,康洪雷等知名导演也在计划邀请之列。
        3、实现全程营销:以“武侠新世界”为例,从观众定位看,定位于“80  后”、“90  后”甚至“00  后”,武侠剧的内容和风格都会根据这些群体的审美标准和价值取向而定;从制作过程看,这些电视剧的制作在服装、化妆、道具、造型、兵器等都往年轻人偏爱的网游风格上靠;从客户需求来看,各电视台、新媒体公司、海外商家,可根据自身需求选择适当的影视剧产品,而且还可以按主题系列形成主题季播出,迎合了卫视频道特色化、类型化的经营发展趋势。
          电影业务:作为电影领域新人进步明显,逐步接触圈内的真正优质项目,影片投资质量提升迅速。公司去年投资的《人鱼帝国》和《一场风花雪月的事》2部影片,和今年投资的《太平轮》和《听风者》2  部影片,从题材、类型、演员阵容等方面进行比较,可以看到公司今年投的2  部影片整体质量要比去年高。等公司参股40%的金球影业旗下通过股权和协议控制的影院数量达到50家左右时,公司在电影制片领域拓展速度会更快。    

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