原油：9  月WTI、Brent  均价分别为85.58  美元/桶（环比下降0.48%）和110.02  美元/桶（环比上升0.22%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月欧洲和美国经济让人担忧，原油价格波动较大，但均价和8  月相比几乎没变化；Brent-WTI  正价差继续扩大，Brent  围绕与WTI  保持24.41  美元左右的正价差波动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          炼油：10  月份刚刚达到调价条件，发改委即下调成品油价格，汽柴油价格均下调300  元/吨。本次调价幅度适中，与原油价格变动幅度相当，属于情理之中，结合之前扩大资源税的决定，可以看出政府在限制石化企业利润过多的态度很坚决。
          化工：9  月份化工品与石脑油价差普降，其中降幅较大的是丁二烯、LLDPE、PTA  价格。短期来看油价下跌，下游需求不振，给化工品销售带来了一定的冲击。
          油田服务：维持6  月的观点，预计12  年是油服公司整体费率拐点。从数据上看，主要船型费率走势已经趋缓，水深相对较深的船费率已经开始攀升。
          投资建议：（1）资源税改革。在全国范围内推广按价计征，税率在5%，不考虑综合减征率以及在110  美元的油价下，相当于每吨油260  元的资源税，大幅提高。综合来看，影响中石油和中石化年化EPS  0.05元（2）成品油价格下调。作为调价重要参考价格的Brent  油价，月平均值也已经从120  美元降低到109  美元，但由于22  日移动平均的规定，Brent  油价短时间的脉冲上涨很容易抹平均价起落，可以说这一次下调油价经过了很多波折，我们认为这会促使成品油机制的改革步伐加快（3）上游投资增速依然很快。统计局数据显示，1-8  月份，石油和天然气开采业利润同比增长36.3%，但石油加工、炼焦及核燃料加工业下降85.3%，说明高油价下行业利润更多地集中在资源开采领域，炼油板块依然延续亏损的状态。我们依然推荐中海油服、惠博普。（4）未来关注两类投资机会。一是石油和化工十二五规划的发布将利好部分结构性稀缺的产品，比如液化气深加工、甲醇深加工、重油裂解等；二是未来几个月募投项目顺利投产的次新股，新项目投放解决产能瓶颈，行业地位提升增加影响力，投产的产品若处于上行周期也将进一步提升公司估值，建议关注齐翔腾达、三聚环保、宝莫股份。