投资要点:
9月份我们关注的101个化工品种,有36个价格上涨,24个品种价格平,36个品种价格出现下跌,整体来看,化工品价格平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本月黄磷、液氯和磷矿石涨幅居前,分别上涨32.01%、16.67%和10.87%,丙烯酸、二氯甲烷和盐酸跌幅居前,分别下跌23.47%、15.79%和15.09%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
二级市场方面,本月股指呈现单边下跌的走势,全部A股下跌8.84%,化工板块下跌9.5,跌幅超过指数。子版块方面,仅有磷肥磷肥板块上涨,涨幅为4.58%,而维纶、无机盐和钾肥子板块跌幅居前。最近一周,全部A股下跌3.48,化工板块整体下跌5.05,子版块上,仅有其他橡胶制品板块上涨,涨幅为0.8%,维纶、无机盐和磷肥跌幅居前,分别下跌14.53%、13.24和12.85%。
9月份大宗商品价格大幅下跌,WTI和Brent油价分别跌至79.2美元/桶和102.76元,跌幅均近10%。油价下跌往往引发市场对下游化工产品价格回调的担忧,以及相应的高成本库存的风险,对化工板块的情绪面的影响偏负面。但是从长期看,上游资源品价格的下跌,一方面可以减轻中游行业的成本压力,一方面利于下游需求的释放,从基本面来看是偏正面的。
边贸钾肥供应商为确保年底前执行完与印度签订的2011年第四季度钾肥发运合同,于10月份起停止对中国市场陆运钾肥的出口,恢复时间尚未明确。统计数据显示,2011年1-8月钾肥的进口数量为398.38万吨,其中边贸进口64.87万吨,占比为16.28%。尽管钾肥边贸进口将在10月停止,但国内钾肥供应目前较为充足,预计年内钾肥价格有望保持平稳。短期来看,国际大宗商品价格的下跌引发市场对资源品种的担忧,钾肥板块大幅下跌,但钾肥较强的垄断属性有望维持价格继续在高位,钾肥相关企业盈利下滑的可能性较小。
9月我们的投资建议: 原油和大宗商品价格快速下跌,建议关注下游需求尚可的部分子行业,例如聚氨酯和轮胎、橡胶制品,推荐烟台万华;另一方面,由于近期股价的快速下跌,部分盈利正常的白马股具有配置的机会,推荐盐湖股份、湖北宜华和华鲁恒升;此外,成长是最好的防御,低价的优质成长股建议长期持有,推荐康得新和日科化学。
风险提示:
油价大幅波动