水泥行业
        行业动态
          9月份最后一周全国水泥市场价格环比前一周下跌0.43%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要体现上海和贵州两个地区，价格分别下调20  元/吨和30  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          上海水泥价格普跌20  元/吨。本地主导企业价格下调20  元/吨，其目的是想缩小与外地水泥价格差距，但外来水泥也跟随调整，至使价格普跌。现调整后上海海螺P.O42.5  散出厂挂牌价420  元/吨，其他本地企业400  元/吨，江西、湖北等外来企业360—380  元/吨。
          贵阳水泥价格回落30  元/吨。价格下调原因：一是前期受少数民族运动会影响，需求略有下降；二是限电有所缓解，熟料窑已全部开起，仅磨机每天停产12  小时；三是新投产能释放给市场增加了压力。
          华东地区江浙皖由于企业熟料库存水平整体偏低，停窑时间稍有延后，现浙江、安徽小部分企业已经进入停产检修期（铜陵上峰两条5000  吨、海螺两条万吨以及龙元5000  吨），江苏企业估计在10  月8  日前后。
          由于现阶段企业熟料库存普遍偏低，加之10  月停产计划已开始和即将执行，国庆节过后，熟料价格有先行上涨的预期，估计幅度20  元/吨。
          近日，据铁道部的人士向媒体透露，当前超过80%的在建铁路项目已经全线“缓建”，不少项目的完工时间被延后了一年。另外，商品房传统的“金九银十”销售旺季未能改变楼市低迷的局面。
          动力煤价格上周稳定，但根据我们煤炭小组的判断，由于大秦线秋季检修于9  月20  日开始并持续20  天，这将成为带动10  月份煤炭价格上涨的主要因素，另外，10  月中旬以后，随着天气转冷，煤炭用户将提前购煤储煤以备迎峰度冬，煤炭需求转旺，动力煤价格或将季节性上涨，但涨幅不会太大，估计在在5%以内。
        行业观点
          我们了解到，从巢湖运至上海周边运费在27—28  元/吨左右（船运），从秭归运至上海周边约70—80  元/吨运费（船运），高价位的江浙地区水泥企业若维持高价而丢失客户，利益将同样受损，因此下调价格抵御外部水泥进入（山东、江西、湖北等企业为保护本地市场，输出价格低于本地市场价格）。在下游整体市场需求增量仍偏弱且吨水泥毛利率水平仍较高的背景下，部分企业以价换量的意愿较强。