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乐视网研究报告:西南证券-乐视网-300104-乐享版权保护制度业绩大增72.99%-111011

股票名称: 乐视网 股票代码: 300104分享时间:2011-10-11 13:48:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 马凤桃
研报出处: 西南证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 217 KB 分享者: win****re 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
          乐视网(300104)今日公告,公司前三季度实现营业收入35,589.56  万元,比上年同期增长105.66%;营业利润为10,932.74  万元,比去年同期增长101.43%;利润总额为11,186.51  万元,比去年同期增长106.30%;归属于母公司股东的净利润为8,739.94  万元,比去年同期增长72.99%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今EPS0.40  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:
          乐享版权保护制度提升。业绩指标增长的主要原因是国家进一步加强版权保护力度,改善网络视频行业环境,网络视频行业发展规模较上年大幅度增长,中国网络视频用户规模已超过3  亿,用户使用率为62.1%,营收同比增长超过100%,是互联网领域营收增速最快的细分行业。公司长期坚持“合法版权,平台增值”,把正版作为公司长远发展战略的结果,网络视频行业日益正版化,网络版权市场的规范性日益提高,公司长期积累所形成的正版影视库资产价值迅速升值。公司三季度EPS0.13  元,同比增长18.18%,年初至三季度末为0.40  元。
          优质版权市场占有率不断提升。“正版+高清”,是乐视网的铩手锏,其版权资源方面的优势十分明显。此资源优势,不仅为公司努力构建的全国最大P2P+CND  网络视频存储及分发平台提供充足和优质的内容资源的同时,还将为公司贡献快速增长的版权分销收入。报告期内,公司优质网络版权市场占有率不断提升,2011  年热播电视剧的独家网络版权占有率超过70%、含非独家的网络版权覆盖率超过95%,并且已经预先锁定了2012  年热播影视剧独家网络版的50%—60%以及2013  年热播影视剧独家网络版的40%—50%。为继续保持较强的影视剧内容优势,在竞争当中保持领先地位,公司采取“前期介入”的策略,对优质独家版权实施购买,也因此导致预付款项本报告期末较去年末增加593.09%。
          月均活跃付费用户数已经突破70  万。公司一直推行“免费+付费”经营模式,注重免费用户培育可以提升广告效应。同时公司用专业的长视频内容赢得广告商。报告期内,网站访问量及用户规模迅速扩大,公司的广告客户、付费用户等进一步提升,包月付费用户持续增长,截止报告期末,公司月均活跃付费用户数已经突破70  万,并且仍在保持良好的增长态势。

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