投资要点：
        股价被低估，积极增持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】维持11  年、12年EPS  分别为1.9元和2.29  元预测，9  月公司整体销量好于市场预期，维持  3季度业绩环比向上的判断，全年上海通用和上海大众销量增速将远高于行业平均水平，看好未来上海通用和上海大众市场份额进一步提升；预计2012  年上海大众盈利能力还将继续提升，2012年上海通用和上海大众产能利用率仍将维持在高位，目前股价相当于11  年、12  年PE  分别为8  倍和6倍，11  年PB1.7  倍，股价被严重低估，积极增持。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        9月公司整体销量超市场预期，维持3季度业绩环比向上的判断。对于9  月公司销量在9月中下旬市场已经提高预期，但实销仍超市场预期。9月公司整体销量37.68万辆，同比增长16%，环比增长15%，3季度整体销量环比增长2.8%，同比增长9.5%。销量超市场预期主要原因是上海大众、上海通用、通用五菱需求好于预期。维持3  季度业绩环比向上判断，由于3  季度是汽车需求淡季，大部分汽车公司3  季度业绩均环比下降，公司竞争实力再次得到体现。
        看好上海大众产品结构调整带来的盈利能力大幅度提升，维持下半年业绩环比增长的判断，预计全年销量增速将达到15%左右。9  月上海大众实现销量11万辆，分别同比和环比增长15%和16%；3季度上海大众销量28.3万量辆，受7  月调整生产线影响，虽3季度销量环比下降2.5%，但由于新帕的放量，其盈利仍将环比提升；途观和新帕萨特将导致上海大众下半年盈利能力继续提升。
        预计全年销量增速将达到15%左右，盈利增速将远超销量增速。
        3  季度上海通用销量仍实现环比增长5.6%，预计全年销量增速可达18%左右，盈利稳定增长。9  月通用销量11.8万辆，分别同比和环比增长17.4%和15.3%；3季度上海通用销量分别为31.52  万辆，环比增长5.6%，同比增长20.2%；双君、英朗、科鲁兹继续放量，由于其盈利能力及基数较高，其盈利增长基本与销量增速一致。预计全年销量增速在18%左右，2012  年公司将有3  款重量级新车投放市场，预计2012年其业绩仍将保持稳定增长。