对于今年的股市，已经毫无悬念地定义为熊市，现在讨论的焦点已经演变为要熊多久，熊多低，在漫漫熊途中有没有熊回头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在上证指数跌破2400点的整数关口后，熊回头的呼声在增大，但投资者都知道一个简单的道理，在熊市预期高度一致的情况下，这样的熊回头更是千金难买。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过，事物的演化总是有穿越预期的情景出现，否则股市就不再是股市。因此我们还是有必要讨论一下什么条件会带来熊回头，熊回头会给哪些股票带来大幅度反弹的空间。
        一、A股的节日效应
        研究各个国家的股市，基本都存在一定的效应，如周末效应、月末效应、新总统效应等，这些效应的存在为获取超额收益提供了可能性。当然，对于价值投资策略，这种效应的存在也许是不值得关注的，但对于高频交易者，这些效应的存在就相当于节日带来的喜悦。
        值此长假的开盘，这里做个简单的节日效应统计。从历史上看，A股在国庆节前后确实出现过多次变盘，且以上涨为主。2010年是比较典型的节前弱节后强，节前沪深两市以低迷盘整为主，但节后股市放量上涨，首日上证指数上涨3.18％，随后的5个交易日，上证指数累计上涨11.88％，后期更是一举收复上半年的失地，最终反弹到3159点。2009年国庆长假后的股市也给投资者带来喜悦，首日开盘上涨4.76％，周涨幅达到7％。不过2008年的国庆长假美元给投资者带来惊喜，节后首日上证指数略有下跌，但随后的周跌幅达到13％。2004年的股市环境与当前较为类似，节后首日上证指数涨幅达到1.88％，但没有持续，节后周跌幅达到4.5％。
        因此，如果单纯从节后第一个交易日看，我们还是认为存在一定的节日效应，基本以首日上涨为主。但随后股市都进入常态化，市场重新回到其运行的基本轨道。不过这就是正常的节日效应，因为节日给予的超额收益不可能改变股市的基本趋势，支持股市趋势的因素仍然要综合分析。