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信息技术行业研究报告:安信证券-信息技术行业:一个大有前途的新兴行业IT 基础设施第三方服务行业分析-111010

行业名称: 信息技术行业 股票代码: 分享时间:2011-10-11 09:20:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 侯利,胡又文
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 1,028 KB 分享者: pup****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告关键点:
        数据中心IT基础设施的庞大复杂,对运维服务提出了极高的技术要求
        能够提供低成本高效率服务的IT基础设施第三方服务商应运而生
        国家政策的大力扶持和大规模的IT建设促进第三方服务需求快速增长
        第三方服务业的先行者已构建起有效的行业壁垒、具有先发优势
        报告摘要:
        数据中心是IT  系统的核心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IT  系统能否正常工作主要取决于数据中心是否正常运转。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)数据中心IT  基础设施技术繁杂、标准不一的“异构环境”对系统维护提出了极高的技术要求。IT  基础设施第三方服务商由此应运而生。
        IT  基础设施第三方服务商的三大优势:1、多品牌服务能力,解决了原厂商服务技术覆盖面窄的问题,2、专业技术强,解决了用户自我维护技术力量不足的问题,使用户从技术复杂、整合难度高的基础设施运维中脱身出来,专注于自身业务发展;3、运维成本低,使用户减少高昂的服务费用。
        国家政策大力扶持。国家IT  运维服务标准预计将于下半年或明年上半年出台。国标出台后,行业将进入洗牌阶段,一大批规模小、技术实力弱的公司都将被淘汰,以IT  基础设施服务为主业的专业第三方服务商有望凭藉“专而精”的优势在竞争中脱颖而出。
        大规模IT建设促进第三方服务需求快速增长。随着人力成本的上升,企业转型升级的需求更加迫切,国内IT建设迎来又一轮高峰。而且,前两三年建设的IT系统大多过了免费维保期,自2011年起,对IT系统维修保养的需求将日益增多。中国IT基础设施服务的市场规模2014年将达到690.29亿元,是中国IT服务市场增长速度最快的细分行业之一。
        第三方IT服务业的先行者具有先发优势。第三方IT服务由于技术复杂,对专业水平要求非常高,率先进入该行业、并已成功上市的天玑科技、银信科技,凭藉其品牌优势、核心客户优势、技术优势、资金优势和人才优势构建起有效的行业壁垒,对后进入者形成先发优势。
        天玑科技:立足电信,率先开展远程运维。2009年,公司在电信行业数据中心IT基础设施第三方服务市场中排名第四,市场占有率达到2.10%。公司已经先于绝大部分国内企业提前涉足远程运维业务,目前公司承接了上海地铁、外高桥码头等单位的远程运维业务。我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.90、1.31和1.87元,维持买入-A投资评级和36元的目标价。
        银信科技:银行业竞争优势显著。2009年,公司在中国银行业数据中心IT基础设施服务领域的市场占有率为3%,在第三方服务商中排名第一。未来公司将加快拓展银行业以外的行业用户,并计划通过并购扩张进一步提升市场份额。我们预计公司2011、2012年EPS分别为0.94和1.36元,上调评级至买入-A,目标价37.6元。
        风险提示:由于数据中心IT基础设施第三方服务业在国内还处于初级阶段,存在客户对这一新兴行业认知度不够的风险。由于国内目前对行业有深入了解的高素质专业人才较少,存在行业人才缺乏的风险。

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