基本金属价格大幅调整
        受市场担心全球经济衰退影响基本金属需求前景、美国没有如期推出QE3  和美元强力反弹等负面因素影响，九月份基本金属价格大幅重挫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME  铜跌幅最大，为24.4%；铝、铅、锌、锡和镍则分别下跌8.2%、23.2%、18.0%、16.6%和20.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时美元指数反弹6.3%至78.8。从三季度来看，LME  六种基本金属中，锡价跌幅最大，较二季度均价下跌13.8%，锌价跌幅最小，为1.0%。库存方面，虽然除铜和和锌外，9  月LME  基本金属库存水均有所下降，但整体库存水平仍高于历史平均水平。特别是铝和铅库存，均处于历史最高水平上。国内上期所金属库存持续减少，特别是铝库存，已减至历史最低水平。
        贵金属价格高位回落
        受美元反弹影响，贵金属价格高位回落，黄金和白银价格按月分别跌11.4%和27.4%，但今年以来黄金和白银均价仍较去年均价分别上涨25.2%和81.0%。9  月份SPDR  持仓量没有发生变化，仍维持在历史最高水平附近，说明黄金价格过高，影响黄金投资需求，但又在避险和抗通胀的双重支撑下，投资者减持黄金持仓量的意愿也不大。从CFTC  的期金持仓量来看，基金净多头持续减少，表明机构对黄金的短期走势由乐观转为谨慎态度。
        稀土市场逐步企稳，其余小金属价格较为抗跌
        9  月份稀土金属及氧化物价格仍延续7  月以来的跌势，维持弱势震荡下跌格局。随着9  月19  日包钢稀土宣布托市计划，稀土市场开始逐步企稳。整体来看，稀土市场表现仍不活跃，交易清淡，由于市场囤货过多和下游消费需求偏弱，未来难有较大反弹，但随着稀土矿山及冶炼厂的大面积停产和包钢稀土的收储，我们认为未来价格下跌空间也有限。小金属市场受国际经济金融形势冲击较基本金属小，但大多数小金属价格虽然抗跌，需求和成交均持续低迷。9  月上旬钨精矿价格延续8  月底涨势涨至15.5  万元/吨，中旬以来受大宗商品暴跌、硬质合金需求低迷等因素影响，价格跌回8  月底的15.2  万元/吨。
        建议关注价格坚挺的小金属和把握基本金属的阶段性反弹机会分子板块看，除金属新材料板块跑赢大市外，其余子板块均跑输大市。有色金属整体板块9  月下跌13.8%，低于沪深300  和上证综指的9.3%和8.1%，其中黄金和铜子板块表现最差，分别跌19.5%和15.3%。建议重点关注价格坚挺的小金属钨，锑和基本金属中超跌，随着市场信心的恢复可能有阶段性反弹机会的铜和锡。