今年前三季度计算机行业继续稳健增长,其中计算机专用终端、软件和服务增速高于行业增长,与我们的预期一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于对行业基本面的肯定及对市场需求看好,维持对行业“推荐”的投资评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
软件和服务推动行业变革的力量不断增强。第三季度Google 收购Motorola,HP 以103 亿美金收购Autonomy,彰显软件和服务不仅越来越重要,更已成为行业变革的主导力量。
前三季度国内计算机行业稳定增长。行业发展速度与前几年保持一致,其中软件、服务和计算机专用终端增长超过全行业。行业上市公司盈利能力远高于非上市公司,但在收入增长上整体略低于全行业,表明国内计算机行业的集中度不高,上市公司的领头羊地位尚未形成。
内需成为软件和服务的主要市场,约占90%的市场需求,相关出口增速减缓。
一方面说明软件和服务的国内需求旺盛,另一方面说明软件和服务业的国际竞争力仍然有待提高。
热点应用领域前景分化。铁路信息化板块受挫折,短期影响大。智慧城市概念火热,前景乐观。但从产业链需求分析,相关概念公司依然是特定领域的行业解决方案提供商,本质没有变化。智能卡板块需求平稳,移动支付卡等产品前景扑朔,预期明年初以前市场需求不会有明显变化。看好仿真测试、金融、打印等专用设备终端商。
估值探新低,投资机会日显。在6 月至7 月的反弹后,计算机板块持续低迷,估值再探15 个月以来新低。但基本面良好,增速稳定。
维持对行业的“推荐”投资评级。建议对细分行业区别对待,分别采取稳健和积极的投资策略。继续看好软件、服务和计算机专用终端的发展。建议对其中的中小型公司采取积极策略,大中型软件服务企业采取稳健策略。推荐行业特色鲜明、具有高成长预期或估值偏低的软硬件公司:华力创通、新北洋、远光软件、广电运通、立思辰和广联达等。