◆受大盘影响,九月电子行业大幅下跌
9 月大盘继续大幅下挫,沪深300 跌幅达9.3%;受此影响,电子行业指数暴跌12.9%,年初以来跌幅已达29.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
行业仅 6 支个股实现正收益,LED 板块不少个股跌幅居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
◆半导体行业先行指标进一步下滑
从9 月公布的半导体行业领先指标半导体设备订单出货比来看,半导体行业景气度进一步下滑:北美半导体设备订单出货比从7 月的0.85 降至8月的0.80,创下09 年下半年以来的新低,且已连续11 个月低于1 的景气均衡值;日本半导体设备订单出货比则在7 月创下09 下半年以来新低后,进一步由0.84 降至0.76,也已连续6 个月低于1。
◆半导体高库存警示行业景气度较低
半导体库存水位连续的攀升在三季度仍没有反转迹象,Gartner 最新调查显示三季度半导体库存天数指数达1.12,超过1.1 的警戒水平。台湾晶圆双雄也不看好行业短期前景,四季度产能利用率仍将保持逐月下滑的态势。
我们认为在欧美经济疲弱的情况下,电脑和电视两大主要产品需求缺乏刺激因素,半导体业库存修正将延续,短期内电子行业整体景气度仍将保持较低水平。
◆智能手机产业链依旧健康
自智能手机出现以来,市场持续火爆,根据IDC 的统计,二季度智能手机在欧洲、台湾等市场的份额已超越功能手机。高端市场上,苹果、三星、HTC 等竞争激烈,专利大战也频繁出现,三星、HTC 等积极提升性能、不断推出新产品。国内的中低端智能手机市场也是一片火爆,在运营商的大力推动下,中兴Blade、联想A60 等千元级智能手机供不应求。
相比而言,平板电脑业初现降温苗头,苹果削减四季度iPad2 订单25%,惠普、夏普、RIM 则计划停产甚至退出平板市场,国内山寨平板市场也冷清了不少。PC 产业链方面,英特尔寄予厚望的Ultrabook 不仅价格普遍高出了预期的1000 美元,零组件产业链也需要磨合,预计明年才能有实质贡献。
◆十月关注三季报、新产品和政策
在10 月,三季报业绩有望超预期的公司将取得较高收益,iPhone 4S、Ultrabook、Android 4 智能手机等新产品的发布也将带动相关个股;此外,国家有望出台战略性新兴产业规划和节能环保规划,从而给部分板块带来题材性机会。本月,我们继续推荐水晶光电、中瑞思创、华天科技和星星科技。