扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:宏源证券-策略专题:9月PMI印证经济软着陆趋势-111010

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-10-10 13:44:22
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 郦彬,朱俊春
研报出处: 宏源证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 485 KB 分享者: liu****11 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

报告摘要:
        9  月PMI  印证经济软着陆趋势:9  月PMI  环比小幅上升0.3,虽然延续了上个月的环比上升势头,弱于往年的势头却更加强烈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  历年的9  月份,PMI  呈现明显的季节性反弹特征,但是今年是个例外。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        新订单指数和生产量指数均很平庸:新订单指数51.3,环比上升0.2,生产量指数52.7,环比上升0.4;产成品库存指数还是明显高于往年,本期49.9,环比上升1.0,显示下游需求不旺。
        出口订单指数反弹力度有限:寄希望于欧美圣诞节订单的良好愿望正在落空,9  月出口订单指数50.9,仅好于金融危机爆发的2008  年,四季度出口难言乐观。
        购进价格环比略有下降,并且近期欧洲债务危机进一步演化背景下大宗商品价格终于又下一台阶,未来购进价格指数有望继续下降。
        基建投资、出口相关行业表现较弱:从产业链看,化工产业链较强势,而设备产业链中通用设备和专用设备行业较弱,可能和基建投资下滑有关;消费类行业中涉及出口较多的电子设备、纺织、服装以及涉及房产的木材家具较弱。上月表现较弱的化纤橡胶塑料和电气机械本期反弹明显,非金属矿物制品并没有起色,上月表现较强的食品饮料尤其是饮料制造,本月均明显环比下滑。
        维持今年国内经济软着陆的判断。基建投资、地产投资等投资部门的冷却会给经济带来下行压力,但也是对前期投资过热尤其是区域性投资过热的一种纠偏,经济软着陆有赖于投资的缓慢下行;由于欧美发达经济体复苏乏力,加之主权债务阴霾难散,出口因素也将给经济带来下行压力,但是08  年那种外需休克的情况出现的概率极小,国内经济将软着陆。
        风险点主要是国内地产投资和欧洲债务危机。国内货币政策难以再紧也难以放松,只有在海外二次探底形成实际趋势,并且国内4  季度GDP  同比明显下跌的情况下,货币政策才有转向的可能。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com