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电力设备行业研究报告:方正证券-电力设备行业周报-110930

行业名称: 电力设备行业 股票代码: 分享时间:2011-10-10 13:42:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张远德
研报出处: 方正证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 1,225 KB 分享者: qux****989 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点    
        【本周关键词】
        皖电东送、主辅分离    
        【本周行业观点】    
        板块行情:本周A股各板块全面下跌,电力设备板块下跌3.18%,在各板块中排名靠前;各子板块中除了高压一次设备上涨1.15%外普遍下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从近三个月走势看,整个电力设备板块落后于大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    行业基本面:近三个月来主要产品产量同比增速回落,主要原材料除硅钢价格有持续下降趋势外,其余价格前期均高位运行,本周铜、铝、银价格快速下降,中厚板价格也明显回落;发电和用电量同比增速有下滑迹象,电力供需矛盾仍然紧迫;行业收入增速放缓,毛利率普遍大幅下滑导致行业平均利润增速较差。    
        行业观点和投资逻辑:原材料价格普遍进入下降通道,有利于未来行业毛利率回升。前期板块调整进入尾声。目前节能环保、发电设备与核电等细分行业走强,一次设备继续下跌,二次设备震荡回调。预计四季度会有更多政策利好分布式能源及节能环保行业。从行业投资机会看,我们看好电站设备,特别是即将迈入景气周期的水电以及分布式能源设备如余热锅炉、重型燃气轮机等,看淡输变电设备,行业利润虽有改善迹象,但总体仍不乐观,短期我们仍看好电网需求侧的升级改造需求,特别是变电、配电、用电端的二次设备,在细分子类中我们看好用电侧信息采集、变电站状态检测等环节,我们认为今年整体市场容量增长有望大幅超预期,各细分龙头订单及业绩也有望超预期。    

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