投资要点
2011 年8 月25、26 日,兴业证券携手中国石油和化学工业联合会,举办了“2011 年新材料与精细化工专题研讨会暨上市公司交流会”,邀请了聚氨酯、高性能纤维、太阳能电池等领域专家,以及近20 家上市公司的代表,就新材料和精细化工领域未来的产品技术发展方向,及相关企业的发展现状和前景进行了交流和探讨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本报告为烟台万华交流纪要。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
一、公司介绍
公司现状:烟台万华自2001 年上市后,步入快速发展期,MDI 产能从1998 年以前的1 万吨,扩展到2010年的80 万吨,成为亚太地区最大、全球第四大的MDI 供应商。2010 年,万华的营业收入达到2000 年的27 倍,净利润为2000 年的30 倍。
除了烟台市本部,烟台万华在烟台建立了国家聚氨酯工程中心,在北京设有研究院,宁波建有MDI 生产基地,在全球包括美国、日本、俄罗斯、日本、迪拜和印度设有办事处。从集团角度,全球布局还包括BC 公司在匈牙利的MDI 生产基地及其在意大利的销售公司。
产品简介:烟台万华产业链上游主要为煤、纯苯、原盐,及部分苯胺,主要产品为MDI。烟台万华的MDI 从生产工艺上可分为纯MDI 和聚合MDI 两大类产品:纯MDI 主要应用于合成革浆料、鞋底原液和氨纶等领域(占70~80%);聚合MDI 主要用于冰箱、冰柜(30~40%),此外也可用于汽车,管道、建筑保温,太阳能热水器等。目前,烟台万华在国内的MDI 市场占有率为38%,国外市场占有率为14%。
发展战略:烟台万华的未来发展战略包括:1)突出主业,十年内发展成为全球异氰酸行业的领军者;十五到二十年成为全球聚氨酯行业的领军者的发展目标;2)实现多元化,致力于发展成为全球化运营的一流化工新材料公司,实现万华聚氨酯向万华化学的转变。烟台万华的发展目标主要建立在八角工业园的建设上,接届时万华将摆脱单一产品生产企业的现状。